稅收視角下并購交易方式的選擇

1、蘸梁云鳳方展海一、現(xiàn)金購買式購買式并購下被并購企業(yè)所得現(xiàn)金額確定且不必承擔證券風險也不會受到并購后企業(yè)發(fā)展前景、利息率以及通貨膨脹率變動的影響。進一步細分可分為購買資產(chǎn)式與購買股票式兩類。1、購買資產(chǎn)式即并購企業(yè)出資一般是以現(xiàn)金購買被并購企業(yè)的大部分或整體產(chǎn)權(quán)。根據(jù)稅法規(guī)定銷售商品的收入己實現(xiàn)和應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應當征收增值稅所以被并購企業(yè)應在被并購的當天繳納增值稅而且其銷售不動產(chǎn)也應繳5%的營業(yè)稅。若被并購企業(yè)轉(zhuǎn)讓的固定資產(chǎn)同時滿足

2、下列條件則可不繳增值稅:(l)屬于企業(yè)固定資產(chǎn)目錄所列貨物(2)企業(yè)按固定資產(chǎn)管理并確己使用過的貨物(3)銷售價格不超過其原值的貨物。2、購買股票式即并購企業(yè)購買被并購企業(yè)的大部分股票以達到控制其資產(chǎn)及經(jīng)營權(quán)的目的。根據(jù)稅法規(guī)定該并購方式不具備銷售商品收入的四個條件銷售商品的收入不能確認所以不征收增值稅也不屬于營業(yè)稅的征稅范圍。此外按照《關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務有關(guān)所得稅問題的通知》(國稅發(fā)〔200田119號)規(guī)定在現(xiàn)金購買式并購情況下被合

3、并企業(yè)應視為按公允價值轉(zhuǎn)讓、處置全部資產(chǎn)計算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得依法繳納所得稅。被合并企業(yè)以前年度的虧損不得結(jié)轉(zhuǎn)到合并企業(yè)彌補。合并企業(yè)接受被合并企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)計稅時可按經(jīng)評估確認的價值確定成本。二、股票交換式股票交換式并購可以暫時不涉及增加融資問題特別是當并購企業(yè)沒有富余資金用于收購時這種非現(xiàn)金收購方式對于實現(xiàn)強強聯(lián)合具有重要意義。可進一步分為以股票換取資產(chǎn)式和以股票換取股票式兩類。1、股票換取資產(chǎn)式即并購企業(yè)以自己的股票交換被并購企業(yè)所擁

4、有的大部分資產(chǎn)。根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定以非貨幣性資產(chǎn)投資應分解為按公允價值銷售有關(guān)非貨幣性資產(chǎn)和投資兩項經(jīng)濟業(yè)務其應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應當征收增值稅被并購方應從資產(chǎn)投入的當天繳納增值稅。而對于以不動產(chǎn)投資入股參與接受投資方的利潤分配、共同承擔投資風險的行為不征營業(yè)稅。2、股票換取股票式即并購企業(yè)向被并購企業(yè)的股東發(fā)行股票以交換被并購企業(yè)的大部分股票。這類并購行為不涉及增值稅及營業(yè)稅的征稅問題。此外按照國稅發(fā)[2000〕129號文的規(guī)定在股票交

5、換式并購活動中符合“合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)或其股東的收購價款中除合并企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價證券和其他資產(chǎn)不高于所支付的股權(quán)票面價值(或支付的股本的賬面價值)的20%”這一條件經(jīng)稅務機關(guān)審核確認當事各方可選擇按下列規(guī)定進行所得稅處理:(l)被合并企業(yè)不確認全部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失不計算繳納所得稅。被合并企業(yè)以前的全部企業(yè)所得稅納稅事項由合并企業(yè)承擔。(2)被合并企業(yè)的股東換得新股的成本須以其所持舊股的成本為基礎確定。但未交換新股的被合

6、并企業(yè)的股東取得的全部非股權(quán)支付額應視為其持有的舊股的轉(zhuǎn)讓收入按規(guī)定計算確認財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失依法繳納所得稅。(3)合并企業(yè)接受被合并企業(yè)全部資產(chǎn)的計稅成本須以被合并企業(yè)原賬面凈值為基礎確定。三、承擔債務式承擔債務式并購是指在資產(chǎn)與債務等價的情況下并購企業(yè)以承擔被并購企業(yè)的債務為條件接收其資產(chǎn)。根據(jù)稅法規(guī)定以資產(chǎn)抵償債務銷售商品的收入己實現(xiàn)應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移要征收增值稅被并購企業(yè)應從被并購的當日繳納增值稅。按國稅發(fā)[2000]119號

7、文的規(guī)定合并企業(yè)以承擔被合并企業(yè)全部債務的方式實現(xiàn)吸收合并不計算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得。以上三種并購方式對被并購企業(yè)股東來說其稅收利益是不一樣的。選擇何種并購方式要視具體情況而定。首先并購方要顧及自身的實際情況如果并購方是上市公司那么在并購方式的選擇上就有很大的靈活性若不是上市公司則一般只能用現(xiàn)金來進行收購。其次并購企業(yè)要考慮到本企業(yè)股東對股本結(jié)構(gòu)變化的可能反應、本企業(yè)資產(chǎn)的流動性和在金融市場上的融資能力等因素。最后還應考慮目標企業(yè)的股東、管理

8、層的具體要求和目標企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及近期股價水平等。馨(作者單位:中國海洋大學管理學院中國財政雜志社)責任編輯陳利花60財務與會計理財版20801蘸梁云鳳方展海一、現(xiàn)金購買式購買式并購下被并購企業(yè)所得現(xiàn)金額確定且不必承擔證券風險也不會受到并購后企業(yè)發(fā)展前景、利息率以及通貨膨脹率變動的影響。進一步細分可分為購買資產(chǎn)式與購買股票式兩類。1、購買資產(chǎn)式即并購企業(yè)出資一般是以現(xiàn)金購買被并購企業(yè)的大部分或整體產(chǎn)權(quán)。根據(jù)稅法規(guī)定銷售商品的

9、收入己實現(xiàn)和應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應當征收增值稅所以被并購企業(yè)應在被并購的當天繳納增值稅而且其銷售不動產(chǎn)也應繳5%的營業(yè)稅。若被并購企業(yè)轉(zhuǎn)讓的固定資產(chǎn)同時滿足下列條件則可不繳增值稅:(l)屬于企業(yè)固定資產(chǎn)目錄所列貨物(2)企業(yè)按固定資產(chǎn)管理并確己使用過的貨物(3)銷售價格不超過其原值的貨物。2、購買股票式即并購企業(yè)購買被并購企業(yè)的大部分股票以達到控制其資產(chǎn)及經(jīng)營權(quán)的目的。根據(jù)稅法規(guī)定該并購方式不具備銷售商品收入的四個條件銷售商品的收入不能

10、確認所以不征收增值稅也不屬于營業(yè)稅的征稅范圍。此外按照《關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務有關(guān)所得稅問題的通知》(國稅發(fā)〔200田119號)規(guī)定在現(xiàn)金購買式并購情況下被合并企業(yè)應視為按公允價值轉(zhuǎn)讓、處置全部資產(chǎn)計算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得依法繳納所得稅。被合并企業(yè)以前年度的虧損不得結(jié)轉(zhuǎn)到合并企業(yè)彌補。合并企業(yè)接受被合并企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)計稅時可按經(jīng)評估確認的價值確定成本。二、股票交換式股票交換式并購可以暫時不涉及增加融資問題特別是當并購企業(yè)沒有富余資金用于收購時這

11、種非現(xiàn)金收購方式對于實現(xiàn)強強聯(lián)合具有重要意義。可進一步分為以股票換取資產(chǎn)式和以股票換取股票式兩類。1、股票換取資產(chǎn)式即并購企業(yè)以自己的股票交換被并購企業(yè)所擁有的大部分資產(chǎn)。根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定以非貨幣性資產(chǎn)投資應分解為按公允價值銷售有關(guān)非貨幣性資產(chǎn)和投資兩項經(jīng)濟業(yè)務其應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應當征收增值稅被并購方應從資產(chǎn)投入的當天繳納增值稅。而對于以不動產(chǎn)投資入股參與接受投資方的利潤分配、共同承擔投資風險的行為不征營業(yè)稅。2、股票換取股票式即并

12、購企業(yè)向被并購企業(yè)的股東發(fā)行股票以交換被并購企業(yè)的大部分股票。這類并購行為不涉及增值稅及營業(yè)稅的征稅問題。此外按照國稅發(fā)[2000〕129號文的規(guī)定在股票交換式并購活動中符合“合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)或其股東的收購價款中除合并企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價證券和其他資產(chǎn)不高于所支付的股權(quán)票面價值(或支付的股本的賬面價值)的20%”這一條件經(jīng)稅務機關(guān)審核確認當事各方可選擇按下列規(guī)定進行所得稅處理:(l)被合并企業(yè)不確認全部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失不

13、計算繳納所得稅。被合并企業(yè)以前的全部企業(yè)所得稅納稅事項由合并企業(yè)承擔。(2)被合并企業(yè)的股東換得新股的成本須以其所持舊股的成本為基礎確定。但未交換新股的被合并企業(yè)的股東取得的全部非股權(quán)支付額應視為其持有的舊股的轉(zhuǎn)讓收入按規(guī)定計算確認財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失依法繳納所得稅。(3)合并企業(yè)接受被合并企業(yè)全部資產(chǎn)的計稅成本須以被合并企業(yè)原賬面凈值為基礎確定。三、承擔債務式承擔債務式并購是指在資產(chǎn)與債務等價的情況下并購企業(yè)以承擔被并購企業(yè)的債務為條件

14、接收其資產(chǎn)。根據(jù)稅法規(guī)定以資產(chǎn)抵償債務銷售商品的收入己實現(xiàn)應征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移要征收增值稅被并購企業(yè)應從被并購的當日繳納增值稅。按國稅發(fā)[2000]119號文的規(guī)定合并企業(yè)以承擔被合并企業(yè)全部債務的方式實現(xiàn)吸收合并不計算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得。以上三種并購方式對被并購企業(yè)股東來說其稅收利益是不一樣的。選擇何種并購方式要視具體情況而定。首先并購方要顧及自身的實際情況如果并購方是上市公司那么在并購方式的選擇上就有很大的靈活性若不是上市公司則一般只能