企業(yè)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

1、——————————————一研究與探討研究與探討d目前不應(yīng)該過度負(fù)債。這種負(fù)債能力，企業(yè)應(yīng)該保持到確實(shí)需要債務(wù)滿足融資需要或特定的緊急情況時(shí)使用。如果現(xiàn)在就用足借債能力的話，~企業(yè)陷入困境時(shí)就無法獲得后續(xù)資金.二、企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)該以降低加權(quán)平均資本成本為目標(biāo)，同時(shí)兼顧到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)面臨新的投資項(xiàng)目時(shí)，不窒于受到由于資本成本高于投資報(bào)酬率而無法班取投資機(jī)會(huì)的羈絆。財(cái)務(wù)靈活性良好的企業(yè)，應(yīng)反映資金在時(shí)間上、數(shù)量上能滿足經(jīng)營需求，能配合企

2、業(yè)擴(kuò)張或收縮的變化，甚至能容忍企業(yè)在發(fā)展、求變過程中的失誤或失敗造成的損失，實(shí)現(xiàn)融資方式的期限構(gòu)成與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配比，從而形成資本運(yùn)轉(zhuǎn)的良性循環(huán)。資本結(jié)構(gòu)質(zhì)景的另外…個(gè)體現(xiàn)在子，合適的資本結(jié)構(gòu)為經(jīng)營者有效經(jīng)營提供了適度激勵(lì)。代理理論指出現(xiàn)代企業(yè)存在的委托代理關(guān)系，在提高企業(yè)運(yùn)作效率的同時(shí)，也帶來了代理人問題.從某種意義上說，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好的企業(yè)，可以使股東、債權(quán)人、經(jīng)營者三者利益達(dá)到均衡，最大限度的降低代理成本，使經(jīng)營者有效經(jīng)營。酋先，

3、經(jīng)營者持有一定量企業(yè)股份，成為企業(yè)股東的一員，能使管理者利益與股東利益一致，從而有效撒勵(lì)經(jīng)營者更加勤勉地為電動(dòng)機(jī)在里面。就是一臺普遍的橄型計(jì)算機(jī)，里面也有好幾部電動(dòng)機(jī)。這些電動(dòng)機(jī)有些早已擺脫初期的形態(tài)，與工作機(jī)械或者生活器具的部件結(jié)成一體了。這個(gè)發(fā)展過程啟示我們:電動(dòng)機(jī)的應(yīng)用初期和工作機(jī)結(jié)合得不夠緊密，所以它的優(yōu)越性不能充分發(fā)揮，后來和工作機(jī)械的各部件結(jié)合得愈來愈緊密，優(yōu)越性就發(fā)揮得撒充分。當(dāng)然這需要電動(dòng)機(jī)的形態(tài)與工作方式要適應(yīng)工作機(jī)部

4、件的要求，同時(shí)也需要使工作機(jī)的部件乃至工作機(jī)的總體設(shè)計(jì)都要考慮到電動(dòng)機(jī)應(yīng)用的可能性。工作機(jī)的演化以及電動(dòng)機(jī)和它的進(jìn)一步結(jié)合，當(dāng)然都是由于j:產(chǎn)進(jìn)步的要求。用在經(jīng)營管理領(lǐng)域中的情息技術(shù)也應(yīng)該走這條路。企業(yè)債忠、化首先要立足于黯個(gè)企業(yè)的信息需求，統(tǒng)…規(guī)劃和實(shí)施。必要時(shí)根據(jù)新系統(tǒng)的要求進(jìn)行絞營管理變革，對企業(yè)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組，以適應(yīng)新管理時(shí)代企業(yè)發(fā)展的需要。企業(yè)工作，他男子開拓和甘于奉獻(xiàn)而進(jìn)行創(chuàng)造性活動(dòng)的動(dòng)力就會(huì)增強(qiáng)，達(dá)到降低代理成

5、本的目的。間時(shí)對于外部理性預(yù)期股權(quán)投資者而畝，他們通常會(huì)關(guān)注企業(yè)的股份由哪些股東所持有，并對股東的特性進(jìn)行分析與評價(jià)，一旦他們意識到經(jīng)營者持股份額上升將提商企業(yè)未來經(jīng)營的效率，他們?yōu)橘徺I股票所愿意支付的價(jià)格就會(huì)上升，企業(yè)價(jià)值也會(huì)上升。其次，合適的債務(wù)為經(jīng)營者有效經(jīng)營提供了條件。其理由為z一、在經(jīng)背管理者對企業(yè)的絕對投資不變的情況下，增加投資中的負(fù)債融資比例將增大經(jīng)營者的股權(quán)比例，則如前所瓏，能激勵(lì)經(jīng)營者有效經(jīng)營。工、由于負(fù)債的利息采用固

6、定支付方式，那么企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)膏中產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量，經(jīng)營者就不能用來增加在職消費(fèi)，而只能用來償付債務(wù)，從而促使經(jīng)營更加有效。三、債務(wù)可以作為一種擔(dān)保機(jī)制，促使經(jīng)營者更加拇力工作。因?yàn)榻?jīng)營者的工作依賴于企業(yè)的生存。…且企業(yè)因資不抵債而破產(chǎn)，經(jīng)營者在企業(yè)的既得利蔬將受到損害，因此負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)能精兵簡政、辦事有妓，因償債產(chǎn)生的危機(jī)感可以起到提商企業(yè)經(jīng)營效率的作用，并降低因“兩權(quán)“分離陽產(chǎn)生的代理戚本。(作者單位:中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué))4、對于因

7、內(nèi)的企業(yè)來說，企業(yè)信息化則妥擔(dān)負(fù)兩方面的重任.一日強(qiáng)身，即提高管理水平，降低i運(yùn)營成本，參與加入WTO挑戰(zhàn)提高競爭能力:二日治病，即堵盎管理漏調(diào)，防止“暗箱操作“杜絕財(cái)務(wù)假帳，透明管理流程。在企業(yè)信息化與管理變革的具體結(jié)合過程中，主要以科學(xué)務(wù)實(shí)的態(tài)度探索適合中國企業(yè)發(fā)腥的管理情息化模式。日本企業(yè)在學(xué)習(xí)美國先進(jìn)的管理模式時(shí)創(chuàng)造了看極管理和準(zhǔn)時(shí)生產(chǎn)制的生產(chǎn)管理模式，l在很值得中罔企業(yè)學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)、移植和引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)管理技術(shù)和模式是我國企業(yè)實(shí)