第3章計(jì)算分析題答案

1、1第三章第三章財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析1事項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)總額營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)比率稅后利潤(rùn)1發(fā)行普通股取得現(xiàn)金02支付去年的所得稅003以低于賬面價(jià)值的價(jià)格出售固定資產(chǎn)4賒銷（售價(jià)大于成本）5賒購(gòu)006支付過(guò)去采購(gòu)的貨款007貼現(xiàn)短期應(yīng)收票據(jù)8支付當(dāng)期的管理費(fèi)2速動(dòng)比率=（4150035000）（260002000）=2.73流動(dòng)資產(chǎn)：年初數(shù)=260004000020000=86000，年末數(shù)=415003500030000=106500流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2、126000（（86000106500）2）=1.31已獲利息倍數(shù)=（5000016000）16000=4.125資產(chǎn)負(fù)債率=（26000200020000）167500=28.66%凈資產(chǎn)：年初數(shù)=10000060004000=110000，年末數(shù)=100000935010150=119500凈值報(bào)酬率=33500（（110000119500）2）=29%3現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=38005400=70.4%，現(xiàn)金債務(wù)總額比=38002400

3、0=15.8%每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=38005000=0.76現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金股利=0.760.3=2.534.（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2000[（200400）2]=6.67，存貨周轉(zhuǎn)率=1600((200600)2)=4（2）速動(dòng)比率=（貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款）流動(dòng)負(fù)債=1.2①現(xiàn)金比率=（貨幣資金短期投資）流動(dòng)負(fù)債=0.7②①②，得：應(yīng)收賬款流動(dòng)負(fù)債=0.5，流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)收賬款0.5=4000.5=800由

4、①得，速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款=流動(dòng)負(fù)債1.2=8001.2=9605（1）主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率都呈持續(xù)下降的趨勢(shì)引起的。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是由于存貨周轉(zhuǎn)率下降、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)引起的。銷售凈利率下降主要是由于銷售毛利率下降引起的。（2）總資產(chǎn)不斷增加，從資產(chǎn)方面看，主要是存貨和應(yīng)收賬款增加引起的；從資金來(lái)源方面看，主要是由于負(fù)債而且主要是流動(dòng)負(fù)債增加來(lái)滿足資金占用的增長(zhǎng)，所有者權(quán)益無(wú)變化。（3）擴(kuò)大銷售；加速存

5、貨周轉(zhuǎn)；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理；增加留存收益，改善資本結(jié)構(gòu)。3資產(chǎn)減值損失12三、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)438加：營(yíng)業(yè)外收入8減：營(yíng)業(yè)外支出6四、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)440減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅110五、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)330金融損益：六、利息費(fèi)用77（725）減：利息費(fèi)用抵稅19.25七、稅后利息費(fèi)用57.75八、凈利潤(rùn)合計(jì)272.25（3）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=3302000=16.5%稅后利息率=稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債=57.75900=6

6、.42%經(jīng)營(yíng)差異率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率=16.5%6.42%=10.08%凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債股東權(quán)益=9001100=81.82%杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿=10.08%81.82%=8.25%權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿=16.5%8.25%=24.75%（4）該公司的權(quán)益凈利率高于行業(yè)平均水平主要是由于該公司的杠桿貢獻(xiàn)率高于行業(yè)平均水平，具體是由于該公司的凈財(cái)務(wù)杠桿高于行業(yè)