我國(guó)貨幣政策對(duì)股市的影響.pdf

1、隨著金融市場(chǎng)全球化、金融創(chuàng)新與信息技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)股票市場(chǎng)正進(jìn)行著跨越式發(fā)展。股市的日益深化與廣化，在提高了金融體系效率的同時(shí)，也對(duì)幣政策制訂和實(shí)施的金融環(huán)境產(chǎn)生了重大影響。對(duì)于貨幣政策與資本市場(chǎng)關(guān)系的研究，已引起了實(shí)際部門和學(xué)術(shù)界的廣泛重視。
　　 在我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，隨著總市值的不斷增加和直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性不斷增強(qiáng)，股價(jià)的頻繁、劇烈波動(dòng)已經(jīng)成為貨幣當(dāng)局關(guān)注的重點(diǎn)之一。但是面對(duì)市場(chǎng)本身的“看不見的手”，“政府之

2、手”是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行干預(yù)?貨幣政策對(duì)于股市是否存在影響?如果存在，那么影響效果如何?如果政策干預(yù)有效，那么又采取何種調(diào)控工具或者哪種方式進(jìn)行干預(yù)更為有效?
　　 帶著以上的問(wèn)題本文展開研究分析，第一章導(dǎo)論中主要對(duì)問(wèn)題背景進(jìn)行介紹并對(duì)相關(guān)研究進(jìn)行了綜述，第二章從理論上總結(jié)了貨幣政策與股市的關(guān)系，股票作為重要的金融資產(chǎn)其價(jià)格對(duì)貨幣政策的影響，貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制理論以及對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響。第三章和第四章均是關(guān)于貨幣政策對(duì)股市影響的

3、實(shí)證研究，通過(guò)最近10年來(lái)的數(shù)據(jù)實(shí)證分析我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)與之間的關(guān)系。其中第三章通過(guò)事件研究法研究貨幣政策離散事件對(duì)股市的即期政策影響及有效性分析，第四章主要采用金融計(jì)量方法研究貨幣政策變量對(duì)股市的長(zhǎng)、短期動(dòng)態(tài)影響。最后在第五章給出結(jié)論并提出相關(guān)政策建議。
　　 本文主要對(duì)我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響的機(jī)制和有效性進(jìn)行了研究，同時(shí)分析了A股流通市值、股價(jià)指數(shù)作為貨幣政策關(guān)注目標(biāo)的可行性，即貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)對(duì)股市行情進(jìn)行適當(dāng)?shù)年P(guān)注