中國(guó)國(guó)際投資頭寸及其國(guó)際比較研究.pdf

1、一個(gè)完整的國(guó)際賬戶體系不僅包括國(guó)際收支平衡表,還應(yīng)該包括國(guó)際投資頭寸表,反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)世界其他國(guó)家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量,而國(guó)際投資凈頭寸是判斷一國(guó)是債權(quán)國(guó)還是債務(wù)國(guó)的重要指標(biāo)。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),我國(guó)國(guó)際收支平衡表長(zhǎng)期保持了經(jīng)常賬戶和資本賬戶雙順差,與此同時(shí)國(guó)際投資頭寸規(guī)模也經(jīng)歷了連續(xù)的高速增長(zhǎng),中國(guó)一躍成為世界第二大對(duì)外債權(quán)國(guó),凈對(duì)外資產(chǎn)達(dá)1.8萬(wàn)億美元?；谝陨媳尘?本文采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,對(duì)中國(guó)

2、國(guó)際投資頭寸表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)涵進(jìn)行了全面分析,并研究了其價(jià)值變動(dòng)背后的影響因素,再通過(guò)對(duì)比分析法將其與美國(guó)和日本進(jìn)行國(guó)際比較分析,最后針對(duì)我國(guó)國(guó)際投資頭寸目前存在的問(wèn)題提出了一些建議。本文將我國(guó)國(guó)際投資頭寸與美國(guó)、日本這兩個(gè)最大的債務(wù)國(guó)和債權(quán)國(guó)進(jìn)行比較分析,并從多個(gè)角度探討其差異形成的原因,角度較為新穎。主要內(nèi)容包括：
　　 ⑴闡述了選題的背景與研究意義,對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹,明確本文的研究思路與研究方法,并提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)與

3、不足之處。
　　 ⑵通過(guò)分析中國(guó)國(guó)際投資頭寸表現(xiàn)狀,指出其結(jié)構(gòu)特征和內(nèi)涵。這部分立足于公布的我國(guó)歷年國(guó)際投資頭寸數(shù)據(jù),并借助一系列相關(guān)數(shù)據(jù),研究了國(guó)際投資頭寸表各個(gè)項(xiàng)目的特點(diǎn)和變化趨勢(shì),發(fā)現(xiàn)我國(guó)國(guó)際投資頭寸結(jié)構(gòu)中存在的最大問(wèn)題是儲(chǔ)備資產(chǎn)比重過(guò)高,不僅拉低了對(duì)外資產(chǎn)的收益率,而且釋放大量流動(dòng)性影響了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。接著本文探討了我國(guó)國(guó)際投資頭寸的各影響因素,通過(guò)分析國(guó)際收支交易、匯率波動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格變化等因素對(duì)國(guó)際投資頭寸變動(dòng)的

4、影響,發(fā)現(xiàn)非交易因素帶來(lái)的價(jià)值調(diào)整使得我國(guó)國(guó)際投資凈頭寸變化常常明顯小于當(dāng)年的經(jīng)常賬戶差額。
　　 ⑶具體分析了美國(guó)和日本這兩個(gè)極端典型國(guó)家的國(guó)際投資頭寸特點(diǎn)和歷史變化并與我國(guó)進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)更為成熟的投資頭寸結(jié)構(gòu)和本國(guó)貨幣的國(guó)際貨幣地位提高了美國(guó)對(duì)外債務(wù)的可持續(xù)性,降低了非交易因素價(jià)值調(diào)整對(duì)日本國(guó)際投資頭寸的負(fù)面影響。同時(shí),通過(guò)比較分析本幣匯率變化對(duì)中美日三國(guó)國(guó)際投資頭寸的影響差異,發(fā)現(xiàn)目前我國(guó)國(guó)際投資頭寸統(tǒng)計(jì)時(shí)以美元為計(jì)價(jià)單位