基于成本、需求的債務布置結構選擇問題研究——以價格競爭下寡頭壟斷企業(yè)為對象.pdf

1、長期以來，企業(yè)債務結構選擇方面的研究一直僅限于資本市場的內(nèi)部范圍，主要集中于企業(yè)利益相關者對債務融資結構決策的公司治理，即基于治理結構、財務契約等的債務結構理論。直到20世紀80年代中期，才將研究領域拓展到與產(chǎn)品市場關系研究上，并標志著資本結構理論研究的一個分支——基于產(chǎn)業(yè)組織的資本結構理論正在逐步形成，即從產(chǎn)業(yè)組織的視角來研究企業(yè)融資決策。
　　本文正是從產(chǎn)業(yè)組織的視角來研究企業(yè)債務布置結構選擇問題，即主要基于產(chǎn)品市場競爭下的企

2、業(yè)自身變動成本、其競爭對手變動成本以及市場需求三方面下研究企業(yè)自身債務融資過程中按照其信息是否公開分為的公開債務融資（主要包括公司普通債券、可轉換債券、零息債券以及浮動利率票據(jù)）和非公開債務融資（主要包括銀行和金融機構貸款等）之間的構成比例關系的確定。文章通過對已有研究成果的回顧與總結，進而構建基于債務布置結構的價格競爭模型，并得出企業(yè)的選擇取決于不同債務布置結構兩種效應——監(jiān)管效應和信息效應之間的權衡。同時，本文以我國滬、深兩市行業(yè)內(nèi)