基于成本、需求的債務(wù)布置結(jié)構(gòu)選擇問(wèn)題研究——以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下寡頭壟斷企業(yè)為對(duì)象.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)選擇方面的研究一直僅限于資本市場(chǎng)的內(nèi)部范圍，主要集中于企業(yè)利益相關(guān)者對(duì)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)決策的公司治理，即基于治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)契約等的債務(wù)結(jié)構(gòu)理論。直到20世紀(jì)80年代中期，才將研究領(lǐng)域拓展到與產(chǎn)品市場(chǎng)關(guān)系研究上，并標(biāo)志著資本結(jié)構(gòu)理論研究的一個(gè)分支——基于產(chǎn)業(yè)組織的資本結(jié)構(gòu)理論正在逐步形成，即從產(chǎn)業(yè)組織的視角來(lái)研究企業(yè)融資決策。
　　本文正是從產(chǎn)業(yè)組織的視角來(lái)研究企業(yè)債務(wù)布置結(jié)構(gòu)選擇問(wèn)題，即主要基于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的企

2、業(yè)自身變動(dòng)成本、其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變動(dòng)成本以及市場(chǎng)需求三方面下研究企業(yè)自身債務(wù)融資過(guò)程中按照其信息是否公開(kāi)分為的公開(kāi)債務(wù)融資（主要包括公司普通債券、可轉(zhuǎn)換債券、零息債券以及浮動(dòng)利率票據(jù)）和非公開(kāi)債務(wù)融資（主要包括銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款等）之間的構(gòu)成比例關(guān)系的確定。文章通過(guò)對(duì)已有研究成果的回顧與總結(jié)，進(jìn)而構(gòu)建基于債務(wù)布置結(jié)構(gòu)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)模型，并得出企業(yè)的選擇取決于不同債務(wù)布置結(jié)構(gòu)兩種效應(yīng)——監(jiān)管效應(yīng)和信息效應(yīng)之間的權(quán)衡。同時(shí)，本文以我國(guó)滬、深兩市行業(yè)內(nèi)