貨幣金融學思考題

1、貨幣金融學思考題 貨幣金融學思考題經濟與管理學院 經濟與管理學院 周清源 周清源 2008300040093第二編金融市場 第二編金融市場第三章 第三章 金融市場概述 金融市場概述一、 經濟體系中有三大市場，請結合微觀經濟學和貨幣金融學的理論，分別 說明它們在經濟運行中的基本功能是什么？答：在現(xiàn)代經濟體系中，三大市場構成了經濟運行的支柱：要素市場配置勞動、土地、資本等生產要素，產品市場對最終商品進

2、行交易，金融市場則引導儲蓄轉化為投資。二、 如果你想判斷中國的金融市場是否有效率，你打算怎樣設計評價標準？答：一、從市場的信息效率來設計，即證券的市場價格能否充分反映有關證券價值的全部可得信息?？粗袊慕鹑谑袌鍪菑妱萦行В€是半強式有效，或是弱式有效。二、看市場的配置效率，即金融市場能否使儲蓄者持有的閑置資金向最具生產效率的投資項目轉移，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。三、從金融市場的廣 度、深度、彈性來考慮。廣度是指市場交易者類型的多樣性。深度

3、是指在當前價位上容易尋找買者和賣者。彈性是指當市場價格受到突發(fā)事件或大額交易影響而大幅波動時，市場能迅速自我調整，不至于長期過冷或過熱。三、 廣義的金融市場是否包括銀行與客戶的信貸市場？為什么狹義的金融市場通常不包括銀行這種金融中介機構充當信用中介的間接融資市場，只而包括直接融資市場呢？答：銀行與客戶的信貸市場包含于廣義的資本市場，資本市場是金融市場的字 市場，也就包含于廣義的金融市場。狹義的金融市場一般限定在以票據(jù)和有價證券為交易對象

4、的融資活動范圍之內，只包括直接融資市場。四、企業(yè)發(fā)行股票，通常請證券公司承銷股票，這屬于間接融資么？答：公司發(fā)行股票屬于直接融資，銀行貸款屬于間接融資，因為銀行的錢屬于 存款人，是存款人通過銀行把錢貸給了企業(yè)。則這是屬于直接融資。直接融資是指政府、企業(yè)等直接從社會上（如企事業(yè)單位、居民等）籌資，一般來說， 是通過發(fā)行債券、股票以及商業(yè)信用等形式融通所需資金。間接融資是以金融部門為中介，由金融部門（如商業(yè)銀行、信用中介、儲蓄機構）通過吸收

5、存 款、存單等形式積聚社會閑散資金，然后以貸款等形式向非金融部門（如企業(yè) 等）提供資金。間接融資主在是銀行與企業(yè)之間的借貸關系，間接融資具有聚少成多、短借長貸、分攤風險、降低信息和交易成本等優(yōu)點。直接融資和間接 融資相互促進，相得益彰，而且隨著國際金融發(fā)展史的不斷演進，也出現(xiàn)了交敦銀行同業(yè)拆借旅是目前國際上最重要的和最常用的市場基準利率。 同時他們 的信號指示功能也使它成為中央銀行調整貨幣政策的重要參考指標。所以它們很重要。四、 回購協(xié)

6、議表面上是證券買賣，實質上是一種什么性質的交易？答：回購協(xié)議的實質是一種有擔保品的短期資金融通方式。回購協(xié)議的買方實際上是借款人，出售其持有的證券以獲得資金?；刭弲f(xié)議的買方是貸款人，對其來說是一種安全的短期投資。五、 美國大公司發(fā)行的商業(yè)票據(jù)和我們國家所說的商業(yè)票據(jù)是一回事么？答：不是一回事，美國大公司發(fā)行的商業(yè)票據(jù)是指由大型工商企業(yè)或金融機構作為出票人，承諾到期按票面金額向持票人支付現(xiàn)金的無抵押擔保的遠期本票。它實質是一種短期融資證券

7、，不同于以商品銷售為依據(jù)，建立在商業(yè)信用基礎上的結算票據(jù)。而我國當前所說的商業(yè)票據(jù)是指基于商業(yè)信用、作為結算手段的“真實票據(jù)” ，票據(jù)市場主要是指票據(jù)承兌和以貼現(xiàn)市場。六、 大額可轉讓存單和銀行普通存款單的差別是什么？銀行利用普通存單就可以吸收存款，為什么還要發(fā)行大額可轉讓存單呢？答：（1）普通存單記名切不可轉讓，存款人可以提前支取，但銀行會扣除部分利息。大額存單通常不記名，不能提前支取，存單持有者可以在二級市場上將其轉讓出售；（2）普

8、通存單金額不等，而大額存單面額固定，按標準單位發(fā)行，而且面額較大，在美國，最低額為 10 萬美元；（3）大額存單的發(fā)行者多是大銀行。雖然中小銀行也發(fā)行大額存單，但發(fā)行量和流通量都不能與大銀行 相比；（4）普通存單的期限或長或短，而大額存單的期限一般在 1 年以內；（5）在一些國家，普通的定期存款利率受到管制，大額存單則可以按市場利率對持有者支付利息。由于銀行存款接受存款不能打折，大額存單通常按面額發(fā)行，可以采用固定或浮動利率。并且大額存

9、單無利率上限，可與市場利率保持一致，存單持有人若 需要現(xiàn)金可以隨時在市場上將其出售，因而有發(fā)行的必要。第五章 第五章 資本市場 資本市場一、我們如何評估一只股票的內在實際價值，并判斷它的市場交易價格是被高 估了，還是低估了？答：確定股票的內在實際價值一般有三種方法：第一種市盈率法，市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法，通常情況 下，股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的，比如，現(xiàn)在 一年期的銀行存款利率為

10、 3.87％，對應股市中的平均市盈率為 25.83 倍，高于這個市盈率的股票，其價格就被高估，低于這個市盈率的股票價格就 被低估。第二種方法資產評估值法，就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然后除以總股本，得出的每股股票價值。如 果該股的市場價格小于這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價 格大于這個價值，該股票的價格被高估。第三種方法就是銷售收入法，就 是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大