我國農業(yè)上市公司經營績效研究——基于轉型經濟背景的分析.pdf

1、農業(yè)上市公司作為我國當前先進農業(yè)生產力的代表，其誕生與發(fā)展是我國市場化農業(yè)和資本市場發(fā)展、融合的必然結果，也體現(xiàn)農業(yè)與證券市場相得益彰、相互促進的發(fā)展關系。農業(yè)上市公司的誕生與發(fā)展，對于我國農業(yè)產業(yè)結構調整，促進農業(yè)產業(yè)化經營，提高農產品質量和農業(yè)經營效益，提升我國農業(yè)國際競爭力，加快實現(xiàn)我國農業(yè)現(xiàn)代化都具有非常重要的意義。然而近年來，與我國當前轉型經濟背景及歷史因素相聯(lián)系的一系列問題的發(fā)生，已經導致我國農業(yè)上市公司整體經營績效下滑、經

2、營風險加大，并嚴重影響到農業(yè)上市公司市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。農業(yè)上市公司經營績效集中反映農業(yè)上市公司發(fā)展狀況，因此，客觀評價農業(yè)上市公司經營績效，深入分析我國轉型經濟背景下影響農業(yè)上市公司經營績效的實質性因素，對于把握農業(yè)上市公司發(fā)展趨勢，尋找改善農業(yè)上市公司經營績效的合理方略，就具有極為重要的理論和現(xiàn)實意義。本文正是基于這一思考展開研究的。 本研究的主要思路是，通過因子分析對農業(yè)上市公司經營績效及相關影響因素狀況進

3、行客觀評價，將諸因子績效得分及綜合績效得分作為評價結果，以財務分析、案例分析、回歸分析、均值分析、相關分析等手段，對在我國轉型經濟條件下，影響農業(yè)上市公司經營績效的非農化經營、財稅補貼政策、股權結構、企業(yè)家激勵、資本運營及資本結構等一系列重要因素進行分析，并將這些因素劃分為三個層面加以研究，即：目前我國農業(yè)產業(yè)本身所具有的特性(在對非農化經營因素的研究中加以探討)、國家對農業(yè)的扶持政策，及企業(yè)管理層面諸因素對農業(yè)上市公司經營績效的影響，

4、綜合上述分析提出相應的政策建議。研究主要分為以下幾個部分： 第一部分主要提出研究農業(yè)上市公司經營績效的背景和意義，界定有關重要概念，明確本論文的研究目的、方法、內容和結構安排、創(chuàng)新與研究局限等。從績效評價理論、農業(yè)成為盈利部門理論、農業(yè)產業(yè)化與資本市場具有相容性理論、產權理論、現(xiàn)代契約理論、轉型經濟理論、發(fā)展極理論幾方面，評述農業(yè)上市公司經營績效研究的理論基礎，對以往有關農業(yè)上市公司及其經營績效文獻進行回顧和綜述，介紹本

5、文重點運用的因子分析、回歸分析等研究方法。 第二部分對農業(yè)上市公司經營績效進行綜合評價。對農業(yè)上市公司經營績效有關指標進行統(tǒng)計描述和分析，以財務數(shù)據為基礎，對2002年和2004年農業(yè)上市公司經營績效進行因子分析，并結合大量案例分析，對2002年和2004年農業(yè)上市公司諸因子績效及綜合績效進行對比分析，最后初步分析并總結農業(yè)上市公司經營績效形成及其變化的原因。 第三部分探討非農化經營與農業(yè)上市公司經營績效。從產業(yè)

6、經濟層面探討農業(yè)本身弱質性對農業(yè)上市公司經營績效的影響。闡述農業(yè)上市公司非農化經營背景及現(xiàn)狀，從理論解釋和一般性解釋兩個角度分析農業(yè)上市公司非農化經營的原因，提出非農化經營對農業(yè)上市公司經營績效影響的基本判斷并進行實證檢驗。這一部分試圖從農業(yè)上市公司非農化經營行為及其績效后果，深入探討由多重因素造成的農業(yè)弱質性，對農業(yè)上市公司經營績效的重大影響，并找尋應對此種影響的戰(zhàn)略對策。 第四部分對財稅補貼優(yōu)惠政策與農業(yè)上市公司經營績效關系

7、進行實證分析。對國家有關農業(yè)上市公司的財稅優(yōu)惠政策進行介紹，回顧相關研究成果，分析農業(yè)上市公司財稅優(yōu)惠政策實施現(xiàn)狀，對財稅補貼優(yōu)惠政策與農業(yè)上市公司的經營績效關系做進一步的實證分析，最后得出相關結論和啟示。這一部分的研究目的是，對國家已有優(yōu)惠扶持政策對農業(yè)上市公司經營績效的影響進行評價和實證檢驗，并探索國家優(yōu)惠扶持政策的改革方向。 第五部分探討股權結構與農業(yè)上市公司經營績效關系。從企業(yè)管理層面分析股權結構對農業(yè)上市公司經營績效的

8、影響。全面回顧和評述國內外相關研究成果，對我國農業(yè)上市公司股權結構狀況進行統(tǒng)計分析，對股權結構與農業(yè)上市公司經營績效關系進行計量分析，具體從股權構成和股權集中度兩個方面進行理論假設和實證檢驗，得出相關結論及其政策啟示。這一部分的研究目的是，通過研究我國轉型經濟條件下農業(yè)上市公司的股權結構特點，深入探討這種股權結構狀態(tài)對農業(yè)上市公司經營績效的重要影響。 第六部分探討其它因素與農業(yè)上市公司經營績效的關系。從企業(yè)管理層面對企業(yè)家報酬激

9、勵、企業(yè)資產重組以及資本結構與農業(yè)上司經營績效關系進行分析，做相應的實證檢驗，并總結有關結論和啟示。 第七部分總結本文的主要結論，并提出結論所蘊涵的政策性含義。其中政策性含義主要體現(xiàn)在一下幾個方面：(1)加深認識，積極改善農業(yè)上市公司經營績效；(2)政府應為農業(yè)上市公司改善經營績效創(chuàng)造外部條件：(3)政府扶持政策應當逐步實現(xiàn)市場化導向；(4)現(xiàn)階段農業(yè)上市公司應以農業(yè)專業(yè)化經營為指導戰(zhàn)略；(5)推進股權分置改革、完善法人治理結構