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文檔簡介
1、1一、項目 一、項目分析 分析某集團公司需要建立一個步槍子彈廠,根據(jù)國家定價,每發(fā)是 5 元。通過工程設(shè)計,給出了建設(shè)一條子彈生產(chǎn)線的三個方案的各種經(jīng)濟學(xué)數(shù)據(jù)。三個方案每條生產(chǎn)線的投資及基本成本參數(shù)如表一所示,其中的數(shù)據(jù),可變費用按售價的百分比計算,建設(shè)、征地和設(shè)備投資以萬元為單位。設(shè)計生產(chǎn)能力按年如表二所示,產(chǎn)量以萬發(fā)為單位。假設(shè)原材料價格變化有三種方案,按年上漲 2.5%、1.5%、0.25%(每一年都比上一年上漲這個百分比) ,這
2、三種情況發(fā)生的概率分別是 0.5、0.3、0.2。勞動率成本變化也有三種可能,按年上漲 3%、1.5%、0.0%(每一年都比上一年上漲這個百分比) ,這三種情況發(fā)生的概率分別是 0.4、0.3、0.3。勞動率成本變化與原材料價格變化是概率無關(guān)的。由于武器生產(chǎn)的特殊性,子彈在和平時期的年需求量和戰(zhàn)爭期的需求量是不一樣的,戰(zhàn)爭期間,要求年產(chǎn)量必須滿足 8 億發(fā)。因此,國家為保證戰(zhàn)時生產(chǎn)能力,要求建設(shè)多條生產(chǎn)線(不允許臨時建設(shè))來滿足。在和平
3、時期,子彈的需求量是 2 億發(fā)/年(國家訂貨量,同時,子彈只能賣給國家,因此也只能生產(chǎn)這么多,而且不能庫存) ,只開動部分生產(chǎn)線,多余的產(chǎn)能可采用封閉閑置生產(chǎn)線的措施。對于封閉閑置的生產(chǎn)線 ,國家每年每發(fā)補貼產(chǎn)能 0.30 元。如果國家銀行的貸款折現(xiàn)率可能是 0.05(5%) 、0.08(8%)或 0.11(11%) ,分析在不同的折現(xiàn)率條件下,這三個方案的經(jīng)濟性(由于是國家指令性生產(chǎn),因此虧本方案也要分析) ,并進行分析說明。表一 生
4、產(chǎn)線成本表可變成本率 第一年 第一年 第二年原材料 勞動率 其他 小計 廠房建設(shè)費 征地費 設(shè)備投資方案 1 0.11 0.07 0.02 0.2 1300 1450 125000方案 2 0.14 0.2 0.08 0.42 650 1780 43000方案 3 0.375 0.36 0.15 0.885 900 1900 9000表二 計劃產(chǎn)能表年份 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16方案 1 1
5、9000 21000 22000 23000 23000 24000 24000 23000 22000 21500 21500 20000 19000 18500方案 2 9900 10000 11000 11000 11500 11000 11000 11000 11000 10000 9800 9800 9500 9300方案 3 8000 9000 9000 9000 10000 10000 10000 10000 10000
6、9900 9800 9700 9500 91001 項目特點 項目特點1.生產(chǎn)子彈,價格是由國家規(guī)定的(5 元/發(fā)) 。2. 子彈只能賣給國家,因此也只能生產(chǎn)這么多,而且不能庫存,即:產(chǎn)品肯定能完全銷售。這樣項目的風(fēng)險性就大大降低,需要重點評價項目的經(jīng)濟效益,也就是“能不能賺錢,能賺多少錢” 。影響項目經(jīng)濟效益的主要因素是生產(chǎn)成本和國家銀行的貸款折現(xiàn)率。3.生產(chǎn)成本由固定成本和可變成本構(gòu)成。固定成本包括廠房建設(shè)費、征地費和設(shè)備投資,可變
7、成本包括購買原材料、勞動力工資等。2 方案特點 方案特點可變成本的變化率與銀行的貸款折現(xiàn)率對于三個方案來說都是相同的,不同的是可變成本的起始值和固定成3超額收益。凈年值,也是動態(tài)指標和絕對評價指標,它反映了不同的項目在單位時間內(nèi)的效益情況。用下式表示:NAV=NPV ) , , ( 0 N i PA ?判斷準則:NAV≥0,項目在經(jīng)濟效果上可以接受;NAV<0,項目在經(jīng)濟效果上不可接受。4 內(nèi)部收益率( 內(nèi)部收益率(IRR IRR
8、)內(nèi)部收益率被普遍認為是項目投資的盈利率,反映了投資的使用效率,概念清晰明確,實際經(jīng)濟工作者更喜歡用內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率是一個動態(tài)指標,同時也是一個相對評價指標,它著重考慮的是資金的時間價值,反映了項目受外界經(jīng)濟環(huán)境影響的抗風(fēng)險能力。內(nèi)部收益率可以用下式得出:NPV= 0 ) 1 ( ) (0? ? ? ??? ?tNtt t IRR CO CI判斷準則:設(shè)基準折現(xiàn)率為 , 0 i若 IRR≥ ,項目在經(jīng)濟效果上可以接受;若 IRR&
9、lt; ,項目在經(jīng)濟效果上不可接受。 0 i 0 i5 動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期(Tp* Tp*)項目決策面臨著未來不確定性因素的挑戰(zhàn),這種不確定性隨時間的延長而增加。為了減少這種風(fēng)險,就必然希望投資回收期越短越好。動態(tài)投資回收期是指在考慮資金的時間價值的條件下投資項目收回原始總投資所需要的時間。所以該指標可以反映出項目的風(fēng)險性強弱,在項目評價中具有獨特的地位和作用。三、指標計算及計算結(jié)果分析 三、指標計算及計算結(jié)果分析1.概率分
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