企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和控制.pdf

1、隨著美國(guó)次貸危機(jī)演變成全球金融風(fēng)暴，全球股市大幅下跌，上市公司市值嚴(yán)重縮水，似乎這場(chǎng)風(fēng)暴帶來的只有陰霾。但事實(shí)并非如此，股市的下挫和經(jīng)濟(jì)的衰退為企業(yè)并購提供了很好的歷史機(jī)遇。正如19世紀(jì)以來，西方曾掀起五次并購浪潮，其中有四次都是出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇時(shí)期。
　　 面對(duì)并購的有利時(shí)機(jī)，及時(shí)把握并購的機(jī)遇，成功實(shí)現(xiàn)并購，必須控制好企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響最為重大。因此，控制企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)

2、險(xiǎn)是保證并購成功的關(guān)鍵。本文希望，對(duì)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一般性分析后，能夠找出并購企業(yè)有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法?；谶@樣的思考，本文對(duì)并購企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和控制方法，進(jìn)行了比較細(xì)致的闡述。將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理念融入控制方法之中，又應(yīng)用于其后的案例，是本文的特色。
　　 總體上，全文共分為五章。第一部分是文章的導(dǎo)論部分，主要介紹了文章背景、選題目的和意義以及國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)并購的研究情況。
　　 本文的第二部分首先闡述了企業(yè)并購

3、的含義，包括中國(guó)、加拿大兩個(gè)國(guó)家關(guān)于企業(yè)合并的比較，其后，又對(duì)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做了界定。
　　 第三部分是本文的重點(diǎn)，這部分主要對(duì)企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)分析。首先，討論了并購前目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源，并介紹了我國(guó)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)存在的問題。然后，分析了企業(yè)并購中融資和支付的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　 第四章是本文最為重要的一部分，這部分主要討論了并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制方法?？刂颇繕?biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的定價(jià)方法，以及考慮股