壽險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管有效性研究.pdf

1、保險(xiǎn)公司的償付能力不僅是保險(xiǎn)理論界所重視的問題，更是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。中國保險(xiǎn)業(yè)目前正處于超常規(guī)發(fā)展的階段，但償付能力監(jiān)管還不能適應(yīng)保險(xiǎn)市場規(guī)模的急劇擴(kuò)張。在金融危機(jī)影響不斷蔓延的背景下，中國保險(xiǎn)企業(yè)償付能力不足的問題越來越突出，已經(jīng)成為影響中國未來金融穩(wěn)定的重要因素。
　　 自1998年成立以來，中國保監(jiān)會(huì)頒布了一系列針對壽險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管法規(guī)。從2003年對法定償付能力額度和監(jiān)管預(yù)警指標(biāo)的相關(guān)規(guī)定，到2008年增加

2、對動(dòng)態(tài)償付能力測試的要求，再到2009年通過修改保險(xiǎn)法進(jìn)一步完善償付能力監(jiān)管的有關(guān)條款，都是提高償付能力監(jiān)管效果的重要舉措。但目前我國的償付能力監(jiān)管都借鑒了發(fā)達(dá)國家現(xiàn)有的監(jiān)管方法，而金融危機(jī)已經(jīng)暴露出這些監(jiān)管方法即使是應(yīng)用于發(fā)達(dá)國家也存在很大漏洞。如果沒有經(jīng)過嚴(yán)格的有效性檢驗(yàn)，直接將這些方法移植到我國無疑存在著更大的監(jiān)管無效風(fēng)險(xiǎn)。
　　 本文從償付能力的監(jiān)管方法入手，在介紹一般有效性的特征尤其是監(jiān)管有效性特點(diǎn)的基礎(chǔ)之上，從狹義和

3、廣義兩個(gè)角度對償付能力監(jiān)管有效性進(jìn)行了界定，分析了償付能力監(jiān)管無效的具體表現(xiàn)和危害。然后根據(jù)近期美國壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)，利用多元判別分析和Logistic回歸分析兩種統(tǒng)計(jì)方法，檢驗(yàn)了保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)資本(RBC)比率指標(biāo)的實(shí)際監(jiān)管效果。
　　 透過對國外償付能力監(jiān)管有效性的實(shí)證檢驗(yàn)，本文希望能引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對目前國內(nèi)償付能力監(jiān)管潛在的監(jiān)管無效風(fēng)險(xiǎn)引起足夠重視，同時(shí)指出了開展償付能力監(jiān)管有效性研究、構(gòu)建核心償付

4、能力監(jiān)管體系對我國保險(xiǎn)業(yè)的重要意義。
　　 全文共分為六章，各章節(jié)的順序和主要內(nèi)容安排如下：
　　 第一章為導(dǎo)言。第一節(jié)闡述了本文選擇償付能力監(jiān)管有效性作為研究對象的原因，主要包含國內(nèi)國外兩方面的背景原因。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步指出本文的理論和現(xiàn)實(shí)意義。第二節(jié)回顧了對償付能力監(jiān)管有效性進(jìn)行研究的國際國內(nèi)主要文獻(xiàn)。第三節(jié)闡述了本文的研究思路和研究方法，最后一節(jié)點(diǎn)明了全文的結(jié)構(gòu)安排和幾處創(chuàng)新。
　　 第二章是壽險(xiǎn)公司償付能

5、力與償付能力監(jiān)管。本章簡要介紹償付能力和償付能力監(jiān)管的相關(guān)理論概念，深入分析可能影響壽險(xiǎn)公司償付能力充足性的各種宏微觀因素，進(jìn)而回顧對壽險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行監(jiān)管的各種理論依據(jù)，同時(shí)指明了對壽險(xiǎn)公司進(jìn)行償付能力監(jiān)管的重大現(xiàn)實(shí)意義。本章最后介紹了主要發(fā)達(dá)國家對保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行監(jiān)管的若干方法。早期的償付能力監(jiān)管方法屬于靜態(tài)方法，主要包括歐盟的法定償付能力額度方法，美國的靜態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警法(包括IRIS、FAST)和風(fēng)險(xiǎn)資本法(RBC)，以及

6、加拿大保險(xiǎn)監(jiān)管部門使用的最低持續(xù)資本和盈余要求(MCCSR)。而動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析法、現(xiàn)金流量測試以及動(dòng)態(tài)資本充足性測試都屬于動(dòng)態(tài)監(jiān)管方法。
　　 第三章是償付能力監(jiān)管有效性的理論基礎(chǔ)。本章主要界定償付能力監(jiān)管有效性的涵義，同時(shí)介紹進(jìn)行有效性檢驗(yàn)的主要統(tǒng)計(jì)方法。本章從多學(xué)科領(lǐng)域中一般性的有效性涵義出發(fā)，重點(diǎn)回顧了監(jiān)管有效性的定義。在此基礎(chǔ)上，我們從狹義和廣義兩方面對償付能力監(jiān)管有效性進(jìn)行界定。從廣義上講，有效的償付能力監(jiān)管應(yīng)該是建立在

7、成本收益分析基礎(chǔ)上的潛在監(jiān)管收益和潛在監(jiān)管成本最佳組合。而狹義的有效的償付能力監(jiān)管實(shí)際上是對各種靜態(tài)及動(dòng)態(tài)償付能力方法帶來的潛在監(jiān)管收益的比較。由于度量監(jiān)管成本的困難，本文的實(shí)證研究采用的是狹義償付能力監(jiān)管有效性定義。
　　 第四章是壽險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管方法有效性實(shí)證分析。本章首先深入地介紹幾種以往文獻(xiàn)使用過的檢驗(yàn)償付能力監(jiān)管有效性的統(tǒng)計(jì)方法，然后選用多元判別分析和Logistic回歸分析兩種統(tǒng)計(jì)方法，檢驗(yàn)了保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)（IR

8、IS）指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)資本(RBC)比率指標(biāo)對償付能力危機(jī)的有效識(shí)別能力。實(shí)證結(jié)果表明：IRIS指標(biāo)對于償付能力充足的壽險(xiǎn)公司識(shí)別效果更好，而RBC指標(biāo)對于償付能力不足的公司識(shí)別準(zhǔn)確率更高，綜合運(yùn)用兩類指標(biāo)可以進(jìn)一步提高對償付能力充足公司的識(shí)別能力：另一方面，在識(shí)別償付能力不足公司時(shí)，使用Logistic回歸方法得到的分析結(jié)果好于使用多元判別分析法。
　　 第五章是中國壽險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的有效性。本章回顧了中國保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管的發(fā)

9、展歷程和現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上指出了現(xiàn)行償付能力監(jiān)管存在的局限性和簡單移植產(chǎn)生的潛在行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，最后對構(gòu)建我國核心償付能力監(jiān)管體系提出了建議：一方面要充分重視建立預(yù)警指標(biāo)體系對償付能力監(jiān)管的重要意義；另一方面，引入國外RBC監(jiān)管方法是必要的，但具體的實(shí)施過程需要注意其中蘊(yùn)藏的移植風(fēng)險(xiǎn)。最后，引入動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管絕不意味著償付能力監(jiān)管達(dá)到了完美的程度。將動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩類監(jiān)管方法結(jié)合使用才是更明智的選擇。
　　 第六章結(jié)論與展望。本章回顧了