計算機(jī)行業(yè)中國自主可控行業(yè)全景圖：歷史的必然，最偉大的歷程-20190526-方正證券-97頁

1、研究源于數(shù)據(jù) 1 研究創(chuàng)造價值 歷史的必然，最偉大的歷程 歷史的必然，最偉大的歷程 ——中國自主可控行業(yè)全景圖 ——中國自主可控行業(yè)全景圖 方正證券研究所證券研究報告 方正證券研究所證券研究報告 行業(yè)深度報告 行業(yè)研究 計算機(jī)行業(yè) 計算機(jī)行業(yè) 2019.05.26/推薦 首席計算機(jī)分析師 首席計算機(jī)分析師 安永平 執(zhí)業(yè)證書編號： S1220516080007 TEL: 010-68584831 E-mail： anyon

2、gping@foundersc.co聯(lián)系人： 聯(lián)系人： TEL： E-mail： 重要數(shù)據(jù)： 重要數(shù)據(jù)： 上市公司總家數(shù) 上市公司總家數(shù) 209 總股本 總股本(億股) 1496.17 銷售收入 銷售收入(億元 億元) 1409.74 利潤總額 利潤總額(億元 億元) 94.60 行業(yè)平均 行業(yè)平均 PE PE 176.04 平均股價 平均股價(元) 17.68 行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)： 行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)： 數(shù)據(jù)來源：win

3、d 方正證券研究所 相關(guān)研究 相關(guān)研究 請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款 《業(yè)績穩(wěn)健增長，工業(yè)、城市等板塊有望突破》2019.05.16 《計算機(jī)行業(yè) 2018 年基本面大幅改善， 供需分析表明 2019 年仍是首選——2018 計算機(jī)行業(yè)年報及 2019Q1 季報總結(jié)分析深度報告》2019.05.09 《業(yè)績穩(wěn)定增長，云服務(wù)業(yè)務(wù)前景廣闊》2019.04.29 《立思辰（300010）18 年報及 19Q1 點(diǎn)評：大語文業(yè)務(wù)持續(xù)高速發(fā)

4、展，信息安全業(yè)務(wù)年報后啟動第二步分拆》2019.04.26 《一季度收入端提速，云轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)》2019.04.25 中國自主可控國產(chǎn)化的路徑即是歷史的必然， 也是時代的脈搏。 中國自主可控國產(chǎn)化的路徑即是歷史的必然， 也是時代的脈搏。其一信息產(chǎn)業(yè)是巨大市場，每年全球信息計算終端市場規(guī)模近 其一信息產(chǎn)業(yè)是巨大市場，每年全球信息計算終端市場規(guī)模近2 萬億 萬億人民幣 人民幣（電腦約 1.3 萬億人民幣、服務(wù)器約 6000 億人民幣） ，僅

5、中國市場計算終端設(shè)備市場近 4000 億人民幣（電腦約2500 億，服務(wù)器 1200 億元） 。而在此信息計算終端產(chǎn)業(yè)鏈上，中國企業(yè)僅在整機(jī)制造等價值量最低的環(huán)節(jié)具有優(yōu)勢，而其中利潤率最高，產(chǎn)值最大的核心芯片（CPU、GPU 等）和操作系統(tǒng)OS、辦公軟件等市場，均處于絕對壟斷市場，少數(shù)國際巨頭如Intel、微軟占據(jù) 95%以上的份額。發(fā)展國產(chǎn)自主可控，第一步目標(biāo)基于黨政軍特種市場，后續(xù)將以爭奪全球產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)為最終目標(biāo)。云計算或正是中國

6、自主可控基礎(chǔ)軟硬件變道超車的歷史性機(jī)遇。 其二 其二保衛(wèi)信息安全刻不容緩。 保衛(wèi)信息安全刻不容緩。2013 年斯諾登曝光美國“棱鏡計劃” ，美國政府可以隨意調(diào)取科技 IT 界八大巨頭數(shù)據(jù)，監(jiān)控全球信息。貿(mào)易摩擦中，美國利用國內(nèi)法律法規(guī)對華為等中國科技公司供應(yīng)鏈的隨意限制，顯示了科技霸權(quán)主義的威脅，以及國際科技跨國公司并不能擺脫本國政府的控制。發(fā)展底層國產(chǎn)自主可控芯片與基礎(chǔ)軟硬件，是保衛(wèi)中國信息安全和產(chǎn)業(yè)安全的根本保障。隨著全社會由 IT

7、 時代步入 DT 時代，大數(shù)據(jù)驅(qū)動人工智能成為各行各業(yè)的發(fā)展動力，保衛(wèi)自主信息安全刻不容緩。 中國發(fā)展國產(chǎn)化自主可控堪稱波瀾壯闊的最偉大歷程。 中國發(fā)展國產(chǎn)化自主可控堪稱波瀾壯闊的最偉大歷程。從早期“863” 、 “核高基” 時代科技界先驅(qū)篳路藍(lán)縷的從 0 到 1 的突破，再到一代代芯片、基礎(chǔ)軟硬件研發(fā)人員、企業(yè)家的長期堅持，再到國家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大基金用資本方式聚集力量，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。到 2019 年，中國自主可控已經(jīng)走過了實驗室可用

8、，勉強(qiáng)能用不好用，能用可用多個階段，正在步入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，使用體驗提升到好用愿用階段。 自主可控是一條規(guī)模龐大體系完整的產(chǎn)業(yè)鏈。 自主可控是一條規(guī)模龐大體系完整的產(chǎn)業(yè)鏈。從最上游的半導(dǎo)體材料，再到核心芯片、元器件、基礎(chǔ)軟件，再到整機(jī)，應(yīng)用軟件，最后到系統(tǒng)集成和最終客戶。按照我們的保守預(yù)期， 按照我們的保守預(yù)期，2019 2019-2021 2021 年中國自主可控國產(chǎn)化 年中國自主可控國產(chǎn)化設(shè)備出貨量將達(dá)到 設(shè)備出貨量將達(dá)到 30 30

9、萬臺、100 100 萬臺、200 200 萬臺，對應(yīng)硬件市場規(guī)模 萬臺，對應(yīng)硬件市場規(guī)模 51.30 51.30 億、 億、162.45 162.45 億、 億、308.66 308.66 億，軟硬件系統(tǒng)集成整體市場規(guī)模 億，軟硬件系統(tǒng)集成整體市場規(guī)模 153.90 153.90 億、 億、487.35 487.35億、 億、925.97 925.97 億。樂觀假設(shè)下， 億。樂觀假設(shè)下，2019 2019-2021 2021 年中國自

10、主可控國產(chǎn) 年中國自主可控國產(chǎn)化設(shè)備出貨量有望達(dá)到 化設(shè)備出貨量有望達(dá)到 100 100 萬臺、300 300 萬臺、600 600 萬臺。 自主可控產(chǎn)業(yè)鏈中系統(tǒng)集成廠商、整機(jī)廠商均在其中承擔(dān)過核心地位，但隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，預(yù)計集成廠商和整機(jī)廠數(shù)量均將快速擴(kuò)大，需要在競爭中確定贏家。而核心芯片、基 核心芯片、基礎(chǔ)軟件、 核心應(yīng)用軟件市場 礎(chǔ)軟件、 核心應(yīng)用軟件市場， 需經(jīng)歷長期艱苦卓絕的研發(fā)積累，因此參與廠商有限，市場競爭格局良好

11、，是我們最看好的產(chǎn)業(yè)研究源于數(shù)據(jù) 3 研究創(chuàng)造價值 計算機(jī)-行業(yè)深度報告 目錄 目錄 1 核心邏輯：自主可控是廣闊市場空間與信息安全的必然需求，從 0 到 1 的最偉大歷程 ... 9 2 自主可控的必然之路——巨大市場與國家安全 ..................................................................... 10 2.1 全球計算設(shè)備（PC+服務(wù)器）市場空間每年

12、近 2 萬億 ....................................................................... 10 2.2 信息安全已經(jīng)成為國家整體安全中最重要的環(huán)節(jié) .............................................................................. 14 3 中國自主可控的發(fā)展歷程——從無到有，從勉強(qiáng)能用到可

13、用能用再到好用愿用 ............. 16 3.1 中國自主可控發(fā)展的四個階段 ............................................................................................................. 16 3.1.1 第一階段：從無到有的核高基時代（1999-2013） .........................

14、........................................... 16 3.1.2 第二階段：“棱鏡門”事件與去 IOE（2013-2016） ...................................................................... 16 3.1.3 第三階段：芯片半導(dǎo)體安全可靠時代（2016-2018） ...........................

15、..................................... 17 3.1.4 第四階段：大安全可靠，從黨政軍到全方位替代（2018 年底-2021 年） .............................. 17 3.2 行業(yè)替代典型案例——金融行業(yè)自主可控發(fā)展史 .........................................................................

16、..... 18 4 變道超車——云與自主可控 ..................................................................................................... 20 4.1 純自主可控的麒麟云，驗證自主可控在云時代的可行性 .........................................................

17、......... 20 4.2 阿里云與自主可控底層技術(shù)平臺的深度合作 ...................................................................................... 21 4.3 騰訊云與自主可控底層技術(shù)平臺的深度合作 .................................................................

18、..................... 22 5 國產(chǎn)化自主可控市場空間測算：短期千億長期萬億 ............................................................. 22 5.1 國產(chǎn)化自主可控短期可實現(xiàn)空間測算 ................................................................................

19、................. 22 5.2 自主可控市場長期市場空間展望 ......................................................................................................... 24 5.3 自主可控產(chǎn)業(yè)鏈框架及各細(xì)分市場空間測算 ............................................

20、.......................................... 24 6 國產(chǎn)化自主可控產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?..................................................................................................... 26 6.1 安全可靠工作委員會簡介 ..................................

21、................................................................................... 26 6.2 系統(tǒng)集成廠商 .........................................................................................................................

22、................ 28 6.3 整機(jī)廠商 ................................................................................................................................................. 29 6.4 核心零部件——CPU 芯片 ......................

23、................................................................................................ 31 6.5 核心零部件——操作系統(tǒng) OS ...................................................................................................

24、.............. 31 6.6 核心零部件——流版簽軟件 .................................................................................................................. 32 6.7 核心零部件——安全保密軟硬件 ..............................................

25、............................................................ 33 6.8 其他重要參與者——互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) .......................................................................................................... 34 7 產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)之 CPU 芯片——自主架構(gòu)與引

26、進(jìn)可控共同發(fā)展 ....................................... 35 7.1 國產(chǎn)化芯片產(chǎn)品梳理與國際競品比較 ................................................................................................. 35 7.2 CPU 底層架構(gòu)發(fā)展路徑研究——X86 與 ARM 是市場主流，RISC-V

27、代表未來潛力 ........................... 36 7.3 龍芯：目前國內(nèi)自主可控程度最高的 CPU 芯片 ................................................................................. 38 7.4 飛騰：兼具自主可控與產(chǎn)業(yè)生態(tài)的國產(chǎn)化 CPU 芯片選擇 ..................................

28、............................... 40 7.5 兆芯：目前國內(nèi) X86 主要入圍芯片，上海區(qū)域應(yīng)用較多 .................................................................. 42 7.6 海光：技術(shù)先進(jìn)的 X86 芯片方案，具有性價比優(yōu)勢 ...................................................

29、....................... 43 7.7 華為海思：發(fā)布鯤鵬及昇騰兩款 CPU 應(yīng)對服務(wù)器和云計算市場，ARM 芯片市場化最強(qiáng)力量 .... 44 7.8 申威：源于軍方與超算，ALPHA 架構(gòu) CPU 芯片 ................................................................................... 45 7.9 中國超算成為自主芯片

30、開發(fā)的試驗田與黑土地 .................................................................................. 47 8 產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)之操作系統(tǒng) OS............................................................................................... 48 8.1