企業(yè)價值概率區(qū)間評估.pdf

1、論文以資產(chǎn)評估行業(yè)為背景，圍繞我國資產(chǎn)評估行業(yè)中的企業(yè)整體價值評估理論與實務(wù)的缺陷展開研究。 一方面，當(dāng)前我國資產(chǎn)評估實務(wù)中，收益法是評估企業(yè)價值最常用的方法。這種方法是以企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營為基本前提。隨著中國經(jīng)濟形勢的發(fā)展，企業(yè)價值構(gòu)成出現(xiàn)多元化趨勢，許多企業(yè)在其主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的同時擁有一定的投資機會，這些投資機會的價值也是企業(yè)價值的組成部分。而當(dāng)前的主流收益法評估模型不能全面反映企業(yè)投資機會價值。 另一方面，當(dāng)前收益法評

2、估模型都是以點值的形式表達(dá)企業(yè)價值，由于模型的輸入?yún)?shù)都是預(yù)測值，其本身不具備精確性，給利益相關(guān)方提供的信息量有限，且容易引起人們的質(zhì)疑。 針對現(xiàn)有評估方法的局限性，本文提出了一種包含投資機會價值的企業(yè)價值概率區(qū)間評估方法。該方法將現(xiàn)有主流的收益法DCF評估模型和實物期權(quán)法進(jìn)行整合，其輸出結(jié)果以價值概率區(qū)間的形式表達(dá)企業(yè)價值。彌補了原有評估方法的缺陷，能更加合理、有效、全面地表達(dá)企業(yè)價值，給企業(yè)管理者提供更多的信息，且能夠更方便