市盈率與證券投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性研究.pdf

1、對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在投資過(guò)程中識(shí)別證券的投資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)顯得至關(guān)重要，對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外的學(xué)者進(jìn)行了長(zhǎng)期不懈的研究，發(fā)明了多種風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型以及基于風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值評(píng)估模型，其中許多學(xué)者廣泛的使用市盈率作為測(cè)量股市泡沫大小程度常用的數(shù)量指標(biāo)，實(shí)務(wù)中許多投資者也將市盈率作為評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)大小的標(biāo)準(zhǔn)。
　　 本文對(duì)市盈率與證券投資風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性進(jìn)行了研究，通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)市盈率與投資風(fēng)險(xiǎn)存在一定的性關(guān)性，但相關(guān)性關(guān)系不顯著，分析

2、了影響市盈率以及證券投資風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)因素，構(gòu)建了包含市盈率在內(nèi)的對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)具有顯著性影響的指標(biāo)體系，建立回歸分析模型，該模型包含對(duì)市盈率及投資風(fēng)險(xiǎn)均有顯著性影響的因素，以及只對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)有顯著影響而對(duì)市盈率影響不顯著的因素，不包含只對(duì)市盈率有顯著影響而對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)顯著影響的因素。該模型可以用于計(jì)算證券投資風(fēng)險(xiǎn)，最后通過(guò)與VaR方法和方差方法對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)2000-2008年第三季度的數(shù)據(jù)計(jì)算的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)該模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具有較好的預(yù)測(cè)