第八章短期籌資管理底稿

1、第八章 第八章 短期籌資管理 短期籌資管理第一節(jié) 第一節(jié) 短期籌資政策 短期籌資政策一、短期籌資的特征與分類 一、短期籌資的特征與分類要點(diǎn) 要點(diǎn) 1、短期籌資的概念 、短期籌資的概念短期籌資是指籌集在 短期籌資是指籌集在 1 年以內(nèi)或者超過 年以內(nèi)或者超過 1 年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)到期資金 年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)到期資金的活動(dòng)。通常是通過短期負(fù)債來籌集資金。 的活動(dòng)。通常是通過短期負(fù)債來籌集資金。要點(diǎn) 要點(diǎn) 2、短期籌資的特點(diǎn) 、短期籌資

2、的特點(diǎn)其一，籌資速度快；由于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，不需要對(duì)債務(wù)人 其一，籌資速度快；由于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，不需要對(duì)債務(wù)人進(jìn)行復(fù)雜的信用調(diào)查，因此，短期負(fù)債資金更容易籌集。 進(jìn)行復(fù)雜的信用調(diào)查，因此，短期負(fù)債資金更容易籌集。其二，籌資彈性好；相對(duì)于長期籌資而言，短期籌資的相關(guān)限制和約束 其二，籌資彈性好；相對(duì)于長期籌資而言，短期籌資的相關(guān)限制和約束較少，使得籌資方在資金的使用和配置上更具有靈活性，富有彈性。 較少，使得籌資方在

3、資金的使用和配置上更具有靈活性，富有彈性。其三，籌資成本低；由于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，因此，債權(quán)人要求的 其三，籌資成本低；由于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，因此，債權(quán)人要求的報(bào)酬率較低，且籌資費(fèi)用也較小，所以，籌資者的籌資成本較低。 報(bào)酬率較低，且籌資費(fèi)用也較小，所以，籌資者的籌資成本較低。其四，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。由于要在較短時(shí)期內(nèi)償還負(fù)債，導(dǎo)致籌資者承擔(dān)較 其四，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。由于要在較短時(shí)期內(nèi)償還負(fù)債，導(dǎo)致籌資者承擔(dān)較高的籌資風(fēng)險(xiǎn)。 高的籌資風(fēng)險(xiǎn)

4、。要點(diǎn) 要點(diǎn) 3、短期籌資的分類 、短期籌資的分類要點(diǎn) 要點(diǎn) 3、配合型融資政策 、配合型融資政策【配合型的營運(yùn)資本融資政策圖示】 【配合型的營運(yùn)資本融資政策圖示】金額 金額臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌資 臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌資臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債永久性流動(dòng)資產(chǎn) 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 和長期負(fù)債、 和長期負(fù)債、固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)

5、 權(quán)益資本籌資 權(quán)益資本籌資配合型營運(yùn)資本融資策略 配合型營運(yùn)資本融資策略 時(shí)間 時(shí)間【配合型營運(yùn)資本融資政策概念】 【配合型營運(yùn)資本融資政策概念】 又稱適中的營運(yùn)資本融資政策，是 又稱適中的營運(yùn)資本融資政策，是指企業(yè)運(yùn)用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌集臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需要的資金，運(yùn)用長期負(fù) 指企業(yè)運(yùn)用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌集臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需要的資金，運(yùn)用長期負(fù)債、權(quán)益資本和自發(fā)

6、性流動(dòng)負(fù)債籌集永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需要的資 債、權(quán)益資本和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需要的資金。采取適中的融資政策可以充分做到資金來源與資金需求的配合，達(dá)到 金。采取適中的融資政策可以充分做到資金來源與資金需求的配合，達(dá)到“以長支長，以短支短”的理想狀態(tài)，企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)與企業(yè)資產(chǎn)的壽命周 “以長支長，以短支短”的理想狀態(tài)，企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)與企業(yè)資產(chǎn)的壽命周期相對(duì)應(yīng)。這一政策下有兩個(gè)公式成立： 期相對(duì)應(yīng)。這一政策下有