我國上市公司融資時機(jī)選擇研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文主要研究的是我國上市公司融資時機(jī)選擇問題。目前我國市場經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌這一特殊歷史時期,由于歷史遺留因素和不成熟階段使股票市場中存在很多深層次的問題和結(jié)構(gòu)性矛盾。我國市場遠(yuǎn)未達(dá)到半強(qiáng)式有效的程度,信息嚴(yán)重不對稱,投資者在進(jìn)行投資決策時非理性,使我國上市公司股票出現(xiàn)普遍誤價和上市公司偏好于股權(quán)融資的現(xiàn)象,為了解決這些問題和矛盾,國家在不斷出臺新政策和制度,這些新政策的出臺對我國資本市場產(chǎn)生了重大的影響。公司管理者抓住目前這種特殊情況在進(jìn)行

2、融資時具有時機(jī)選擇行為。但是由于對客觀環(huán)境的認(rèn)識不同和自身管理水平的差異使其對公司最佳融資的時機(jī)的把握也有所區(qū)別。由于最佳融資時機(jī)可能只是一段很短的時間,上市公司在進(jìn)行最佳融資時機(jī)選擇時很難進(jìn)行判斷,而這段時間的把握對計劃融資的公司有時是非常重要和有利的,因此有必要對最佳融資時機(jī)進(jìn)行研究.本文正是從我國這種現(xiàn)實(shí)情況出發(fā),以權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論、市場時機(jī)選擇理論三大主流融資理論為基礎(chǔ),對我國上市融資時機(jī)選擇問題進(jìn)行研究的。 全文

3、共分為五部分。首先對國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié),然后基于權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論和市場時機(jī)選擇理論,在第三章對我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀和原因進(jìn)行了分析,發(fā)現(xiàn)我國上市公司在融資時具有時機(jī)選擇行為。同時通過研究分析發(fā)現(xiàn)我國股票市場具備最佳融資時機(jī)存在的“天時”,“地利”、“人和”這三大主要條件。上市公司在進(jìn)行最佳融資時機(jī)選擇時要考慮的因素有很多,主要包括市場狀況,國際環(huán)境,融資策略以及管理者素質(zhì)等宏觀因素的影響,通時也要注意利率、匯率、地理位置

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