金融危機背景下我國住房抵押貸款證券化風險防范研究——以建元證券為例.pdf

1、住房抵押貸款證券化（Mortgage-backed Securtization，MBS），是20世紀70年代以來國際金融領域最重大的金融創(chuàng)新，對促進房地產產業(yè)發(fā)展，分散金融風險和完善金融市場具有顯著作用。
　　 但是，金融創(chuàng)新必然伴隨著金融風險。住房抵押貸款證券是一項復雜、專業(yè)化程度高、技術性能高的金融產品，證券化涉及多個交易參與者，具體交易非常復雜，每個環(huán)節(jié)都面臨著風險。本文以住房抵押貸款證券化的風險為研究對象，從住房抵押貸證

2、券化的基礎理論出發(fā)，結合最新的背景資料——金融危機，以建元證券為例深入分析我國開展住房抵押貸款證券化面臨的風險及其防范措施。
　　 住房抵押貸款證券化在美國的金融危機中扮演了重要角色，它助長了房地產泡沫，增加了金融市場的信息不對稱，在金融危機中起到了助推器和放大器的作用。美國金融危機給我國住房抵押貸款證券化風險防范提供了寶貴的經驗教訓，使我們充分認識到有效的風險防范是住房抵押貸款證券化成功的關鍵。
　　 我國住房抵押貸款

3、證券化剛剛進入試點階段，其下一步的發(fā)展以及與之相關的各種問題都有待進一步的討論和研究。本文以已開展的證券化試點項目——建元證券為例，分析建元證券存在的問題，以小見大分析提出我國開展住房抵押貸款證券化可能面臨的各種風險因素，按照風險來源將其分為三個方面：一是住房抵押貸款一級市場風險；二是證券化自身風險，這種類型的風險來自于證券化自身操作，一般是可以規(guī)避的，包括提前償付風險，信用風險，利率風險等；三是制度性風險，這類風險來自于證券化的支持條