宏觀經(jīng)濟的不確定性與銀行信貸行為研究.pdf

1、隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展和對外開放程度的加深，整個宏觀經(jīng)濟的不確定性逐漸增強。世人沒有料到2007年美國次貸危機能夠升級為世界性金融危機，引起國際頂級金融機構(gòu)倒閉，發(fā)達經(jīng)濟體流動性短缺，消費驟減，全球貿(mào)易萎縮，世界經(jīng)濟增長低迷。受其影響，中國經(jīng)濟增速下滑之快，資本市場泡沫破滅之劇同樣超出市場預(yù)期。因宏觀經(jīng)濟所涉及方面的多樣性和運行的復(fù)雜性，任何機構(gòu)和個人對宏觀經(jīng)濟運行信息的掌握都是不完全和不對稱的，事實不斷證明宏觀經(jīng)濟的不確定性本質(zhì)。

2、r>　　 但在紛繁眾多的矛盾變量中，總有主要矛盾存在，抓住主要矛盾是認(rèn)清事物的關(guān)鍵。世界各國經(jīng)濟增長無不依靠貨幣資金來融通，宏觀經(jīng)濟追根溯源就是貨幣經(jīng)濟。所以各國經(jīng)濟體系中資金融通的數(shù)量和結(jié)構(gòu)狀態(tài)對本國宏觀經(jīng)濟運行的影響舉足輕重。反之，宏觀經(jīng)濟的運行狀況和對未來不確定程度的預(yù)期也影響到融資主客雙方的經(jīng)濟行為。發(fā)達國家更依賴直接融資，而發(fā)展中國家往往更倚重間接融資。在我國的融資格局中，以銀行信貸為核心的間接融資一直占據(jù)絕對主體地位，所以

3、深入剖析銀行信貸行為和宏觀經(jīng)濟變化這對關(guān)鍵因素，無疑是抓住了決定信貸行為和宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)的主要矛盾變量。
　　 論文研究的目的和意義在于：豐富有關(guān)銀行信貸行為和宏觀經(jīng)濟理論；為通過制度改進來引導(dǎo)微觀經(jīng)濟主體行為和減小宏觀經(jīng)濟運行的不確定性提供根據(jù)；為商業(yè)銀行在宏觀經(jīng)濟不確定條件下制定信貸行為決策提供理論依據(jù)和技術(shù)支持；為政府必須改進制度引導(dǎo)信貸資源合理配置，約束銀行信貸行為從而減小對宏觀經(jīng)濟的沖擊，以及增加貨幣調(diào)控政策信貸傳導(dǎo)

4、的有效性提供有價值的研究成果。
　　 論文以宏觀經(jīng)濟不確定性與銀行信貸行為關(guān)系的制度根源、辨證影響機理和制度改進措施為主要研究內(nèi)容。第二至六章為核心內(nèi)容，其中第二章為理論研究，第三四五章為實證分析，第六章提出結(jié)論和對策。具體邏輯結(jié)構(gòu)如下：
　　 第一章緒論部分提出問題，分析選題背景、研究的必要性和重要性；對相關(guān)文獻進行了梳理和評析；制定了論文的分析框架和邏輯體系；指出研究課題的創(chuàng)新與不足。
　　 第二章提出論文的

5、理論分析框架。首先綜述相關(guān)理論并界定本文研究的范圍，而后分析信貸行為和宏觀經(jīng)濟不確定性產(chǎn)生關(guān)系的制度根源，重點論證了中國金融制度變遷的過程、模式及主導(dǎo)力量，以及制度變遷對宏觀經(jīng)濟的不確定因素變化和銀行信貸行為變化的影響關(guān)系；接下來結(jié)合現(xiàn)有制度條件建立基于銀行價值最大化思想的理論模型，從理論上證明宏觀經(jīng)濟不確定性和銀行信貸行為影響關(guān)系的存在性；最后將銀行的信貸行為納入銀行的投資組合之中，通過成本收益分析和均值方差分析對理論模型進行驗證。<

6、br>　　 第三章運用實證方法論證宏觀經(jīng)濟變量和銀行信貸行為變量之間確實存在因果關(guān)系。在此基礎(chǔ)上運用GARCH方法提出宏觀經(jīng)濟不確定性的可計量指標(biāo)，并引入真實統(tǒng)計數(shù)據(jù)檢驗其與銀行信貸行為的關(guān)系，結(jié)果同理論模型推導(dǎo)的結(jié)論一致，而且與按具體銀行年度信貸統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析的結(jié)果相符合。
　　 第四章分析銀行主動信貸擴張與收縮對宏觀經(jīng)濟的沖擊。論證在現(xiàn)有的金融制度下，信貸主動擴張是引發(fā)股市泡沫、房地產(chǎn)市場泡沫，從而沖擊經(jīng)濟穩(wěn)定的關(guān)鍵因素；消

7、費信貸主動擴張分流中小企業(yè)信貸，對經(jīng)濟增長效果不確定；金融危機下銀行信貸的主動收縮行為將增加宏觀經(jīng)濟的不確定性。
　　 第五章論述信貸傳導(dǎo)渠道與貨幣調(diào)控政策效果的不確定性。論證在目前經(jīng)濟制度下宏觀調(diào)控對經(jīng)濟運行的決定性作用，而貨幣政策是影響宏觀經(jīng)濟不確定性的關(guān)鍵變量，貨幣政策效果的不確定性又根源于貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道。
　　 第六章從制度角度提出解決問題的方法。論述增強宏觀調(diào)控效果的確定性既要從制度上提高調(diào)控決策的科學(xué)

8、性，還要從制度上引導(dǎo)信貸資源的區(qū)域配置，降低信貸行為對宏觀經(jīng)濟的沖擊。提出需要通過完善監(jiān)管制度引導(dǎo)銀行信貸行為，建議銀行也要在內(nèi)部建立逆周期撥備制度和行業(yè)景氣跟蹤制度。
　　 本文研究認(rèn)為宏觀經(jīng)濟的不確定性與銀行信貸行為之間產(chǎn)生相互影響關(guān)系的根源在于制度變遷，主要是市場經(jīng)濟制度和開放經(jīng)濟制度的結(jié)果；理論研究和實證分析的結(jié)果均證明宏觀經(jīng)濟的不確定性和銀行信貸行為之間互為因果關(guān)系，而且宏觀經(jīng)濟不確定性對銀行信貸行為的影響程度更大。宏

9、觀經(jīng)濟不確定性程度越大，銀行信貸行為的同質(zhì)性越強，表現(xiàn)為銀行信貸資產(chǎn)的總資產(chǎn)占比收縮，反之則相反；信貸的主動擴張是催生股市和房市泡沫的主要原因，消費信貸對經(jīng)濟的實際影響效果具有不確定性，信貸的主動收縮將加劇金融危機后宏觀經(jīng)濟的不確定性；我國貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道決定了貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟的效果具有不確定性；解決宏觀經(jīng)濟不確定性和銀行信貸行為之間矛盾的根本措施在于制度的完善和改進。
　　 本文在理論探討與實證研究相結(jié)合、定性分析與

10、定量分析相結(jié)合以及歸納與推理相結(jié)合的基礎(chǔ)上，采取時間序列數(shù)據(jù)計量檢驗及相關(guān)分析、年度數(shù)據(jù)與月度數(shù)據(jù)相結(jié)合分析、分行面板數(shù)據(jù)計算等統(tǒng)計分析方法，并運用行為金融分析法等，深入研究了宏觀經(jīng)濟不確定性與銀行信貸行為的影響關(guān)系和作用機制。
　　 論文以提出問題、分析問題、解決問題的邏輯思路，以我國宏觀經(jīng)濟的不確定性和銀行信貸行為之間的辨證關(guān)系為核心，以制度的決定作用為主線，用理論和事實論證宏觀經(jīng)濟不確定性和信貸行為的相互影響和作用，從銀行

11、經(jīng)營和宏觀調(diào)控的角度提出，需要通過完善和改進經(jīng)濟管理制度來引導(dǎo)銀行信貸行為，改善信貸行為的宏觀環(huán)境，最終達到既有利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營，又減少對宏觀經(jīng)濟不確定性沖擊的目的。
　　 論文的創(chuàng)新體現(xiàn)在選題不僅視角新穎而且具有明顯的實踐價值；從制度的視角分析中國微觀經(jīng)濟主體行為和宏觀經(jīng)濟之間的關(guān)系，既符合國情又具有現(xiàn)實意義；建立了宏觀經(jīng)濟不確定性與銀行信貸行為的理論模型和分析框架，從制度實際情況出發(fā)論證變量影響關(guān)系的存在性，并通過計量檢驗方

12、法驗證宏觀經(jīng)濟不確定性和商業(yè)銀行信貸行為的相關(guān)關(guān)系與程度；研究銀行信貸行為如何應(yīng)對宏觀經(jīng)濟變量的不確定性，以及如何通過制度引導(dǎo)信貸資源的區(qū)域配置和行業(yè)配置，減小信貸行為對宏觀經(jīng)濟的沖擊，增強貨幣調(diào)控政策的有效性。
　　 論文研究的困難和不足體現(xiàn)在數(shù)據(jù)期限較短，可以獲得的高頻數(shù)據(jù)有限，在一定程度上影響計量結(jié)果的說服力；部分宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和銀行信貸指標(biāo)時間序列周期不同，影響研究的廣度。研究方法的改進及需要始終與現(xiàn)實相結(jié)合是課題未來持續(xù)