中國證券市場β值預(yù)測能力的分析.pdf

1、證券投資的風(fēng)險由系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩部分組成，而證券的非系統(tǒng)風(fēng)險是可以通過投資組合而分散的，投資者便更加關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險。資本資產(chǎn)定價模型中的B值是衡量證券系統(tǒng)風(fēng)險大小的指標(biāo)，因此β值也就成為證券投資決策的重要依據(jù)。投資者可以通過β值的大小來比較不同證券或證券組合相對的系統(tǒng)風(fēng)險，β值越大的證券，系統(tǒng)風(fēng)險也就越大。如果我們通過歷史數(shù)據(jù)可以對β系數(shù)進(jìn)行下一期的預(yù)測，則可以為投資者的投資提供一種風(fēng)險參考。
　　 本文通過選取上證180中

2、具有代表性的典型30支股票作為分析樣本，時期選取的是將1996年1月到2008年9月分為六個階段，通過資本資產(chǎn)定價模型對隨機組合后的1種至30種股票的資產(chǎn)組合進(jìn)行線性回歸，從而得出其β值，并且采用事前預(yù)期事后檢驗的方法加以檢驗。然后分析兩個相鄰時間段各資產(chǎn)組合β值的相關(guān)系數(shù)，得出中國證券市場通過近些年的綜合治理和制度改革，已經(jīng)發(fā)展成為比較成熟的市場，我們可以通過適當(dāng)?shù)姆椒▽χ袊C券市場的貝塔值進(jìn)行預(yù)測，從而可以更加精確地反映未來時期系統(tǒng)