中國文化傳媒上市公司績效與資本結構——基于2005-2010年A股及海外部分上市傳媒公司的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、融資活動是企業(yè)的經營中不可或缺的一部分，資本結構作為融資決策中重要的一個項目對企業(yè)的盈利能力有較大影響。又因為對不同行業(yè)中企業(yè)來說，資本結構的變動對公司經營績效影響都不盡相同，因此很有必要分行業(yè)討論公司績效和資本績效的關系。時逢我國“十二五”規(guī)劃中對文化傳媒產業(yè)提供了非常便利的各方面政策，包括投融資方面的支持。本文探討中國傳媒行業(yè)上市公司的公司績效和資本結構關系又有一定現(xiàn)實意義。
　　 本文選取在A股、海外上市的14家傳媒公司，

2、通過實證分析，研究其在2005-2010年間的公司績效（以凈資產收益率衡量的）和資本結構（以資產負債率、股東權益與負債之比）之間的關系，得到公司績效(WROE)與資產負債率(DBA)負相關，與股東權益與負債之比(EQUT)呈的負相關，與股權集中度（采用前五大股東所持比例OC5）負相關的實證結論。
　　 基于實證結論，本文又分別對傳媒上市公司、證券監(jiān)管機構、投資者提出建議。證券監(jiān)管機構應適時適當調整傳媒公司上市條件，可以讓一些處于

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