中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性——基于煤炭行業(yè)上市公司實(shí)證研究.pdf

1、公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響主要體現(xiàn)在公司通過(guò)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)效率產(chǎn)生影響進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。比較資本結(jié)構(gòu)中各個(gè)指標(biāo)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，找出顯著影響煤炭行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的資本結(jié)構(gòu)變量，從而優(yōu)化中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)，提高公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，是本文實(shí)證研究的主要目的。 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為：在有效的市場(chǎng)條件下，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)會(huì)影響公司價(jià)值，債權(quán)融資方式相對(duì)于股權(quán)融資方式而言對(duì)公司更為有利。在較為有效的資本市場(chǎng)

2、的背景下，發(fā)達(dá)國(guó)家公司的資本結(jié)構(gòu)也證實(shí)了該理論。而本文研究正是致力于通過(guò)實(shí)證分析，研究樣本公司的資本結(jié)構(gòu)是否影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及怎樣影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 本文的創(chuàng)新之處在于選取的煤炭行業(yè)公司的資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性的實(shí)證研究目前國(guó)內(nèi)還較少，因此本文對(duì)中國(guó)公司分行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性研究貢獻(xiàn)了一點(diǎn)綿薄之力。 另外，本文通過(guò)托賓q值和總資產(chǎn)報(bào)酬率作為線(xiàn)性回歸模型的被解釋變量具有更綜合的分析作用，對(duì)于資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)