煤炭行業(yè)上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效研究.pdf

1、我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)與目前世界上以石油為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不同，煤炭在能源消費(fèi)中占據(jù)主導(dǎo)地位，煤炭在我國一次能源消費(fèi)總量中所占比例一直保持在70％左右。雖然隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其他一次能源的消費(fèi)逐漸增多，煤炭消費(fèi)所占比重呈緩慢下降的趨勢(shì)，但是我國“富煤、貧油、少氣”的能源儲(chǔ)備特點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段特點(diǎn)，決定了煤炭仍是我國最主要的能源消費(fèi)品種，煤炭在我國一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占主導(dǎo)地位的格局在短時(shí)間內(nèi)難以發(fā)生根本性改變。因此，煤炭行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r直接關(guān)系

2、到國民經(jīng)濟(jì)能否全面、健康、協(xié)調(diào)的發(fā)展，所以本文選擇煤炭行業(yè)的上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)于促進(jìn)煤炭企業(yè)健康發(fā)展、保障國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長具有重要意義。 近年來，資本運(yùn)營這一新的企業(yè)經(jīng)營理念得到了迅速的發(fā)展，在眾多學(xué)者的共同努力下，資本運(yùn)營的理論已經(jīng)越來越完善。本文認(rèn)為，資本運(yùn)營是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資本的價(jià)值形態(tài)以資本增值、企業(yè)價(jià)值最大化而進(jìn)行的運(yùn)作，包括融資、投資、資本的使用和分配等，通過廣泛的資本運(yùn)營搞活資本，變死錢為活錢，通過各種方式使資本

3、發(fā)生轉(zhuǎn)移，從不利的位置轉(zhuǎn)移到產(chǎn)生增值的位置上，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)資本增值最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等。本文寫作的主要目的就是在分析煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的基礎(chǔ)上，找到能夠提高其資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的對(duì)策和措施，從而為煤炭企業(yè)做大做強(qiáng)、保障國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展提供戰(zhàn)略思路。 本文選取煤炭上市公司作為研究對(duì)象，首先介紹了目前學(xué)術(shù)界關(guān)于資本與資本運(yùn)營的不同觀點(diǎn)，接著對(duì)上市公司所運(yùn)用的主要資本運(yùn)營模式及其優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了闡述，從而為進(jìn)一步

4、分析煤炭上市公司的資本運(yùn)營奠定了理論基礎(chǔ)。在具體分析煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的過程中，首先對(duì)煤炭上市公司資本運(yùn)營的現(xiàn)狀進(jìn)行了定性分析，然后根據(jù)一定的原則構(gòu)建了評(píng)價(jià)煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，即凈資產(chǎn)收益率(X1)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(X2)、銷售凈利率(X3)、營業(yè)利潤增長率(X4)、流動(dòng)比率(X5)、速動(dòng)比率(X6)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X7)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X8)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X9)、總資產(chǎn)增長率(X10)和營業(yè)收入

5、增長率(X11)等11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，應(yīng)用數(shù)據(jù)信度分析法證明了其作為評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的可靠性和穩(wěn)定性。接下來運(yùn)用因子分析法，構(gòu)建了煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)模型，并按照因子分析法的基本步驟，結(jié)合統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS15.0，在11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，提取了4個(gè)公共因子，即盈利能力因子(F1)、短期償債能力因子(F2)、資產(chǎn)運(yùn)營能力因子(F3)和成長能力因子(F4)等4個(gè)因子，運(yùn)用SPSS15.0對(duì)20家煤炭上市公司的資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效在贏利

6、能力、短期償債能力、資產(chǎn)管理能力和成長能力等4個(gè)方面的得分以及綜合得分進(jìn)行計(jì)算，得出了煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的評(píng)價(jià)結(jié)果，并對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行了深入的分析，最后本文提出了提高煤炭上市公司資本運(yùn)營財(cái)務(wù)績效的相關(guān)對(duì)策。 本文將煤炭行業(yè)上市公司作為研究對(duì)象，具有較強(qiáng)的時(shí)效性和針對(duì)性，因?yàn)楫?dāng)前能源安全問題已經(jīng)成為世界各國共同面臨的重要課題。本文查閱了大量國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)資本運(yùn)營及其財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)和模型的參考文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)針對(duì)某一行業(yè)的企業(yè)資