私募基金合法化問題研究——從陽(yáng)光私募現(xiàn)象談起.pdf

1、本文包括引言和正文,正文分為三個(gè)部分。
　　引言部分通過對(duì)私募基金信托化現(xiàn)象的法理分析,指出信托作為私募基金組織形式的局限性,借道信托不可能徹底解決我國(guó)私募基金合法化問題,“私募基金陽(yáng)光化”運(yùn)動(dòng)不能使私募基金真正“陽(yáng)光化”,從而引出本文意圖解決的問題:我國(guó)私募基金是否應(yīng)當(dāng)合法化?怎樣合法化?
　　正文包括以下三個(gè)部分:
　　第一部分,私募基金相關(guān)概念及我國(guó)私募基金合法化的必要性。在這部分,界定了私募基金的概念:私募基金

2、是非公開發(fā)行的向特定對(duì)象募集的基金;以系統(tǒng)論的研究方法,對(duì)私募基金與公募基金、私募基金與非法集資之間作了理論上的區(qū)分;結(jié)合我國(guó)私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀,指出我國(guó)發(fā)展私募基金的必要性。
　　第二部分,美國(guó)私募基金法律制度及對(duì)我國(guó)私募基金立法的啟示。美國(guó)是世界上私募基金發(fā)展得最為成熟的國(guó)家,其私募基金法律制度完善而靈活,值得我國(guó)在立法時(shí)借鑒,因此本部分只介紹了美國(guó)的私募立法,結(jié)合著名的SEC V. RALSTON PURINA CO.案詳盡

3、介紹了美國(guó)私募立法中私募發(fā)行界定標(biāo)準(zhǔn),私募基金投資者資格和人數(shù),信息披露制度等?？偨Y(jié)了美國(guó)私募立法對(duì)我國(guó)私募基金立法的啟示。
　　第三部分,構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的私募基金法律制度。本部分結(jié)合我國(guó)的國(guó)情,對(duì)未來我國(guó)的私募基金立法的立法路徑和具體的法律制度進(jìn)行了設(shè)計(jì):在立法路徑上，我國(guó)應(yīng)當(dāng)整合現(xiàn)有的基金法律法規(guī),制定《基金法》,將私募基金作為其中的一章,統(tǒng)一規(guī)范公募基金與私募基金、證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金;我國(guó)不應(yīng)實(shí)行完全的私募基金設(shè)立

4、注冊(cè)豁免,可以采用備案制度,以實(shí)現(xiàn)適度監(jiān)管;對(duì)于投資者的資格,應(yīng)當(dāng)區(qū)分自然人投資者與法人投資者、私募證券投資基金與私募產(chǎn)業(yè)投資基金,作出不同的規(guī)定;在信息披露制度的建構(gòu)上，私募基金沒有向社會(huì)公眾披露信息的義務(wù),但其向投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露信息的義務(wù)不可免除,披露的內(nèi)容主要是涉及投資者重大利益的事項(xiàng);為防止投資者為了轉(zhuǎn)售而購(gòu)買私募基金,從而架空私募基金法律制度,我國(guó)法律應(yīng)對(duì)投資者轉(zhuǎn)售的對(duì)象、持有的期間作出規(guī)定,在轉(zhuǎn)售對(duì)象上，本文提出了“資格