我國私募基金法律規(guī)范問題研究.pdf

1、私募基金雖已成為當(dāng)前我國證券市場一股重要的力量，但卻沒有完善的法律法規(guī)對其予以明確規(guī)范，導(dǎo)致實(shí)際運(yùn)作中存在不少問題。因此，考慮從立法設(shè)計上對私募基金進(jìn)行規(guī)范己是刻不容緩。 本文首先對私募基金從概念上進(jìn)行解析，明確定義了私募基金。同時，從募集方式、募集對象、信息披露及監(jiān)管等主要方面對私募基金的基本特征進(jìn)行了闡明，表明私募基金的獨(dú)特優(yōu)勢，并指出私募基金法律關(guān)系的性質(zhì)是信托，但又不僅僅是一般意義上的信托關(guān)系。在明確了私募基金的內(nèi)涵與外

2、延的基礎(chǔ)上，本文對我國私募基金的現(xiàn)狀分別從事實(shí)層面與規(guī)范層面進(jìn)行了深入剖析。一方面，目前我國私募基金表現(xiàn)為券商集合資產(chǎn)管理計劃、信托公司集合資金信托計劃、管理自有資金的投資公司和民間君子協(xié)議型私募基金等不同形式，均面臨著諸多法律問題。另一方面，從《證券法》、《公司法》、《信托法》、《證券投資基金法》、《合伙企業(yè)法》及相關(guān)部門規(guī)章的規(guī)定中，我們也不難找出私募基金的法律依據(jù)及發(fā)展障礙。由此，我們有必要在現(xiàn)有法律框架之內(nèi)，對私募基金相關(guān)立法進(jìn)

3、行充實(shí)完善。這樣對我國私募基金的發(fā)展壯大、監(jiān)管的透明有效以及資本市場的健康發(fā)展具有重大意義。 本文主干部份筆者提出我國私募基金立法的具體構(gòu)想。由于法律地位和法律規(guī)范缺失，是阻礙私募基金規(guī)范發(fā)展的核心問題，因此，首先需要明確私募基金的法律地位，并以現(xiàn)有法律框架為基礎(chǔ)，制定相關(guān)實(shí)施辦法。 其次，確定私募基金總的立法原則是在保護(hù)投資者利益、控制系統(tǒng)風(fēng)險與充分發(fā)揮私募基金優(yōu)勢三者之間找到平衡。 最后在借鑒海外成熟立法經(jīng)驗(yàn)

4、的基礎(chǔ)上，筆者提出私募基金立法完善中需重點(diǎn)解決的幾個方面：在私募基金合格投資者的認(rèn)定上，從投資者人數(shù)與資格兩方面作出限制；在私募基金管理人的認(rèn)定上，為了控制發(fā)展初期可能出現(xiàn)的風(fēng)險，應(yīng)建立私募基金管理人資格審查和注冊制度；在托管人問題上，由于我國信用體系尚不健全，應(yīng)鼓勵或強(qiáng)制私募基金通過銀行托管基金資產(chǎn)；在私募基金募集方式上，明確規(guī)定哪些廣告和宣傳手段不能使用；結(jié)合我國的具體情況，強(qiáng)化私募基金的信息披露；在私募基金的監(jiān)管上，應(yīng)當(dāng)建立政府、