我國私募基金募集法律問題研究.pdf

1、私募基金是通過非公開方式,面向少數(shù)特定資格的投資者募集資金,通?；砻鈱徍硕O(shè)立的投資基金。在私募基金的設(shè)立和發(fā)行過程中,募集制度有著重要意義,關(guān)系著私募基金發(fā)行的成敗,對私募基金的運行也有重大影響。在2003年底的《證券投資基金法》立法審議的過程中,一直呼聲很高的私募基金相關(guān)內(nèi)容最后被刪去,使我國私募基金相關(guān)立法目前明顯落后于資本市場的發(fā)展。私募基金的募集在我國面臨著無法可依的境地,雖有部分與此相關(guān)的規(guī)范散見于各種法律文本中,但缺乏一定

2、的針對性和操作性。國內(nèi)學(xué)者對私募基金研究大多集中于經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)領(lǐng)域,從法律角度對私募基金的針對性研究比較薄弱。而涉及募集問題,更顯不足,理論探討和論述深度尚待加強。
　　 私募基金起源于美國資本市場融資手段的創(chuàng)新,在二戰(zhàn)后取得了長足的進步,成為全球金融市場的重要力量。美國發(fā)達的私募基金法律制度對私募基金的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用,引得日本及我國臺灣地區(qū)的積極借鑒。目前,私募基金也已成為我國資本市場的重要組成部分,為維護金融穩(wěn)定,

3、應(yīng)對金融風險,完善對私募基金的立法顯得越來越重要。私募基金的募集有別于一般證券,與公募基金有著較大差別,在發(fā)行對象、發(fā)行方式、發(fā)行程序、轉(zhuǎn)售制度等方面都有明顯特點。發(fā)行對象限定為少數(shù)的特定的投資者,發(fā)行方式限于非公開方式,發(fā)行程序方面的特點是注冊核準豁免,在轉(zhuǎn)售主體、時間及數(shù)量等方面法律一般也作了嚴格限定。在具體構(gòu)建我國私募基金募集法律制度上,首先應(yīng)對私募基金發(fā)行的認定標準進行嚴格界定,這是探討私募基金募集制度的前提。其次,應(yīng)該在募集對