住房抵押貸款證券化的風(fēng)險實證分析及防范對策.pdf

1、住房抵押貸款證券化的產(chǎn)生時期，應(yīng)追溯到是上個世紀(jì)70年代。它是最具活力的金融創(chuàng)新工具之一，搭建了房地產(chǎn)業(yè)和金融市場的橋梁。走過了四十多年的發(fā)展軌跡，經(jīng)歷過繁榮也遭遇了危機。作為一項金融衍生工具，它就像一把雙刃劍，在規(guī)避風(fēng)險的同時也因市場過度操作而滋生更大的風(fēng)險與隱患，最終成為美國2008年次貸危機爆發(fā)的引擎。
　　我國早在1983年，國內(nèi)部分學(xué)者就興起了對西方資產(chǎn)證券化的關(guān)注與討論，經(jīng)過了近20年的理論研討和實地考察，終于在200

2、5年由中國建設(shè)銀行首次發(fā)行了我國第一支個人以住房抵押貸款為支持資產(chǎn)的債券產(chǎn)品—“建元2005-1”。經(jīng)過多年的推廣試點和引導(dǎo)發(fā)展，但目前為止離完全市場化、成熟化的住房抵押貸款證券化還有相當(dāng)大的一段差距。因此，筆者欲以對比分析的研究方法，希望通過對國內(nèi)外已有的住房抵押證券化模式進行實證分析，希望借他山有所借鑒，謹(jǐn)以此文對住房抵押貸款證券化的風(fēng)險及防范對策進行探析。
　　本文共分七章。第一章為導(dǎo)論，主要對本文論題的研究對象、研究背景、

3、研究意義以及篇章結(jié)構(gòu)進行簡要介紹，為下文的展開具體論述做好鋪墊。第二章首先對住房抵押貸款證券化等基本概念及涉及的三大重要原理進行了詳細闡述，再對這住房抵押貸款證券化的參與主體及操作流程給予了詳細的文字?jǐn)⑹龊蛨D表示意。第三章對住房抵押貸款證券化的三大風(fēng)險的概念和產(chǎn)生緣由進行了介紹分析。第四章以我國首支個人住房抵押貸款證券“建元2005-1”為案例，分析產(chǎn)品設(shè)計中考慮到的風(fēng)險因素及制度設(shè)計，筆者再對其表達自己的觀點和建議。第五章主要在前四章