統(tǒng)計(jì)思想在中國(guó)證券期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用.pdf

1、隨著資本市場(chǎng)在中國(guó)越來(lái)越發(fā)達(dá)，投資品種越來(lái)越多，從國(guó)債，股票到權(quán)證，期貨，各個(gè)交易所的規(guī)模也越來(lái)越大，投資者數(shù)量不斷增長(zhǎng)，追求高收益永遠(yuǎn)是各個(gè)群體參與投資投機(jī)的永恒目的。統(tǒng)計(jì)套利理論作為一種發(fā)展歷史較短，發(fā)展速度飛快的新興投資理論，在最初是由摩根斯坦利的天體物理學(xué)家Nunzio Tartaglia的領(lǐng)導(dǎo)，一群從事定量研究的科研人員創(chuàng)造了一個(gè)用匹配組合方式買(mǎi)賣(mài)股票的程序，由此揭開(kāi)了統(tǒng)計(jì)套利的開(kāi)始。Tartaglia主張可以通過(guò)在具有相似交

2、易行為的股票上持有相反的頭寸，來(lái)規(guī)避大宗交易的風(fēng)險(xiǎn)。研究的初期以匹配交易方案為主，隨著研究的深入，分析技術(shù)越來(lái)越成熟越來(lái)越復(fù)雜，相應(yīng)的開(kāi)發(fā)的模型也更加依賴(lài)高深的技術(shù)?！敖y(tǒng)計(jì)套利”在20世紀(jì)90年代早期開(kāi)始被使用，統(tǒng)計(jì)套利的范圍也從最古老的純粹的匹配交易機(jī)制到動(dòng)態(tài)的，復(fù)雜的非線性模型，應(yīng)用技術(shù)包括了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，小波分析，分形分析等等，幾乎涵蓋了統(tǒng)計(jì)學(xué)，物理學(xué)和數(shù)學(xué)上的所有的模式匹配技術(shù)，在后期的發(fā)展中融合了多種因素，包括交易經(jīng)驗(yàn)，實(shí)證觀察值

3、，并從工程學(xué)和物理學(xué)角度給予了理論上的解釋?zhuān)徊⑶掖龠M(jìn)了均值回歸等等市場(chǎng)理論的發(fā)展。國(guó)內(nèi)期貨證券交易所不斷的推出新的交易品種交易對(duì)象，在這樣的大背景，研究統(tǒng)計(jì)套利在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的應(yīng)用有較大的實(shí)用意義。文章從以下幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行研究：
　　 (1)首先我們來(lái)推廣Andrew pole在他的著作提出的關(guān)于價(jià)格反轉(zhuǎn)的定理，這一定理有助于我們篩選交易品種，選出那些反轉(zhuǎn)概率高的品種來(lái)保證我們交易的成功率
　　 (2)其次我們來(lái)驗(yàn)證國(guó)內(nèi)期貨