中小板IPO募資投向變更行為研究——基于HW公司的案例分析.pdf

1、中小板自2004年在深圳證券交易所掛牌交易以來(lái),為我國(guó)中小型企業(yè)提供了可靠的融資來(lái)源。于大型企業(yè)相比,中小型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，由于成立時(shí)間短、銀行信譽(yù)記錄少以及資金不足等難題困擾著其進(jìn)行融資發(fā)展。通過(guò) IPO既可以讓企業(yè)在資本市場(chǎng)上獲得資金來(lái)源，也可以提高企業(yè)的宣傳力度,使企業(yè)獲得更大的發(fā)展上升通道。但是更多的企業(yè)面對(duì)著這些巨額的募集資金似乎不知所措，在募集資金的使用時(shí)較為普遍的問(wèn)題體現(xiàn)在募集資金投向的變更。
　　上市公司在IPO

2、后大規(guī)模、隨意地發(fā)生投向變更是我國(guó)證券市場(chǎng)較為常見(jiàn)的現(xiàn)象，這不僅對(duì)資本市場(chǎng)的誠(chéng)信建設(shè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響，而且直接影響了資本市場(chǎng)資源配置功能的有效發(fā)揮。因此，加強(qiáng)對(duì)上市公司募集資金投向變更行為的研究，分析募集資金投向變更的動(dòng)因，并以具體案例研究募資投向變更行為，進(jìn)而提出相應(yīng)的政策建議是非常重要的。這對(duì)提高上市公司募集資金使用效率，增強(qiáng)上市公司盈利能力和發(fā)展能力，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展有著重要的意義。
　　在對(duì)中小板IPO募集資金

3、投向變更行為的研究中發(fā)現(xiàn)：我國(guó)上市公司募集資金投向變更情形突出，上市公司募集資金使用效率不容樂(lè)觀；上市公司變更募集資金投向有著深層次的原因；上市公司由于非客觀原因而變更募集資金投向?qū)ι鲜泄镜慕?jīng)營(yíng)績(jī)效和資本市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。通過(guò)對(duì)典型案例HW公司研究分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)生募集資金投向變更會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成不利的影響。
　　基于研究結(jié)論，針對(duì)中小板IPO募集資金投向變更發(fā)生的各種原因，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，提出了建議：加強(qiáng)募集資金的監(jiān)管力度；