基于治理結(jié)構(gòu)的中小板IPO盈余管理實證研究.pdf

1、作為實證會計研究中的熱點問題之一,盈余管理一直倍受國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。企業(yè)出于各種目的如首次公開發(fā)行、配股、避免被退市等動機而產(chǎn)生盈余管理行為,對有關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行修飾。在我國,企業(yè)為了獲得擴大生產(chǎn)規(guī)模、開拓市場所需的資金,紛紛將目光瞄準(zhǔn)了資本市場,上市融資成為了我國廣大企業(yè)的最佳選擇。不同于大型國有企業(yè),我國的中小企業(yè)一直以來普遍存在著融資難的現(xiàn)象,中小板的成功推出為眾多的中小企業(yè)籌集所需的資金帶來了曙光。因此,為了順利獲得企業(yè)發(fā)展所需的

2、資金,推動企業(yè)進一步發(fā)展,中小企業(yè)在首次公開發(fā)行時有著強烈的盈余管理動機。IPO過程中盈余管理的治理一直以來都是一個難題,它的影響因素有很多,其中公司治理結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是盈余管理問題產(chǎn)生的根源所在。在我國有關(guān)IPO盈余管理研究通常以整體A股上市公司作為研究對象,而對特定群體沒有深入,事實上相對于在主板上市的企業(yè),中小板上市企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)方面的特征更加具有典型性。因此把中小板上市企業(yè)作為研究對象非常具有意義。研究中小板上市企業(yè)治理結(jié)構(gòu)對I

3、PO盈余管理的影響不僅可以幫助投資者更好的理解上市公司有關(guān)會計信息,同時也有助于相關(guān)監(jiān)管部門針對中小企業(yè)本身的特點來制定有效的措施,進而促進中小板市場的健康發(fā)展。
　　 本文主要從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與外部治理結(jié)構(gòu)兩個方面來對中小企業(yè)在首次公開發(fā)行中的盈余管理行為進行實證分析。實證結(jié)果表明股權(quán)集中度、風(fēng)險投資、獨立董事、債務(wù)資本市場對IPO盈余管理均存在著顯著影響。其中股權(quán)集中度越高,企業(yè)更傾向于進行盈余管理行為,而風(fēng)險投資與獨立董事均