交叉上市公司內部控制缺陷披露和市場反應研究——以A航空公司為例.pdf

1、1993年，青島啤酒率先在香港和上海上市，成為我國首個交叉上市的公司。自此，越來越多的中國企業(yè)走出國門選擇在境外上市，而且這些境外上市的企業(yè)很多又選擇回歸A股市場，使得交叉上市成為當前中國證券市場發(fā)展中令人矚目的現(xiàn)象。與之形成鮮明對比的是，國內學者對交叉上市公司這一特殊群體，其內部控制缺陷披露狀況和市場反應的研究較少，研究資料來源也大多是上市公司年報，缺少對其他公告和信息來源的關注。研究交叉上市公司的內部控制缺陷披露和市場反應，不但可以

2、提供關于內部控制缺陷披露和市場反應理論的中國經驗，豐富我國對企業(yè)內部控制缺陷披露和市場反應的研究；還有利于加強監(jiān)管機構對交叉上市公司的監(jiān)管力度，提高管理層對內部控制的重視程度和投資者對內控缺陷信息的反應速度。因此本文對 A航空內部控制缺陷披露的分析和市場反應的探討，具有一定的理論意義和實用價值。
　　本文在借鑒國內外相關研究成果的基礎上，采用案例研究法和事件研究法，將定性方法和定量方法相結合，分析了A航空公司2001年至2011年

3、在內地、香港和美國內部控制缺陷披露情況和市場反應。全文共分成4個部分。第一部分緒論，包括研究背景，研究目的和意義，研究思路、方法和內容、貢獻與局限性四小節(jié)。第二部分文獻回顧，對國內外關于交叉上市和信息披露、內部控制缺陷披露的影響因素以及內部控制缺陷披露的市場反應相關文獻進行了梳理。最后對國內外研究現(xiàn)狀進行了總體評價。第三部分是A航空內部控制缺陷披露和市場反應分析。從內地和香港、內地和美國兩個角度對比十年來A航空披露的內部控制缺陷的異同，

4、分析同一個公司在不同市場條件下內部控制缺陷披露的影響因素。然后采用事件研究法，研究內控缺陷和整改措施披露后不同市場的反應速度、反應劇烈程度和投資者的謹慎程度。第四部分結論和建議。總結本文的研究結果：第一，法律制度、信息披露機制、市場環(huán)境、注冊會計師是否勤勉盡責是影響A航內控缺陷信息披露的因素。第二，內地投資者對內控缺陷的市場反應速度略滯后于美國投資者，但要比香港投資者提前。香港和美國市場對內控缺陷整改措施的反應更為謹慎。另外，對加強內控