公司治理、高層管理者變更與盈余管理的研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司的盈余管理問(wèn)題日益受到所有者、債權(quán)人、證券監(jiān)管部門(mén)及其他利益相關(guān)者的關(guān)注，尤其是安然事件、世通丑聞、銀廣夏倒閉等國(guó)內(nèi)外造假事件更是打擊了投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。本文以上市公司的高管變更事件為起點(diǎn)，研究了高管變更特定情形下上市公司高層管理者的盈余管理行為，旨在回答高層管理者變更中是否存在盈余管理行為、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理變更對(duì)發(fā)生高管變更的上市公司盈余管理行為是否有不同的影響及公司治理能否有效地制約高管變更下

2、的盈余管理這3個(gè)問(wèn)題。
　　 圍繞研究問(wèn)題，基于國(guó)、內(nèi)外已有的針對(duì)高管變更下的盈余管理、公司治理與盈余管理關(guān)系的研究及高管變更下盈余管理和公司治理的理論基礎(chǔ)，論文首先提出研究假設(shè);其次根據(jù)研究需要選取了2007-2009年期間滬深兩市A股3568家上市公司為研究對(duì)象，采用基本的截面Jones模型計(jì)量盈余管理程度并設(shè)計(jì)實(shí)證檢驗(yàn)的模型;然后采用描述性統(tǒng)計(jì)、t檢驗(yàn)、spearman和pearson相關(guān)分析及多元回歸分析等統(tǒng)計(jì)方法檢驗(yàn)上

3、市公司高管變更下的盈余管理行為、變更職位不同對(duì)高管變更下盈余管理的影響及公司治理對(duì)高管變更這一特定情境下盈余管理行為的治理效應(yīng);最后采用線(xiàn)下項(xiàng)目檢測(cè)法計(jì)量盈余管理做穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　 研究結(jié)果顯示，高管變更的當(dāng)年存在顯著的調(diào)低利潤(rùn)的盈余管理行為，且盈余管理主要是通過(guò)操縱性的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而非資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易等形成的線(xiàn)下項(xiàng)目進(jìn)行的。關(guān)于董事長(zhǎng)變更、總經(jīng)理變更對(duì)盈余管理影響的差異方面，董事長(zhǎng)變更的上市公司盈余管理程度火于總經(jīng)理變更的上市

4、公司，且結(jié)果是顯著的，總經(jīng)理變更的上市公司盈余管理為正接近于零且不顯著，表明在我國(guó)現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)下，董事長(zhǎng)才具有關(guān)鍵的話(huà)語(yǔ)權(quán)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程影響更大，總經(jīng)理事實(shí)上是董事長(zhǎng)聘請(qǐng)來(lái)負(fù)責(zé)公司具體事務(wù)的二級(jí)代理人。公司治理對(duì)高管變更中盈余管理行為的影響方面，研究發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)持股比例較高、不在上市公司領(lǐng)取薪酬的監(jiān)事人數(shù)較少、國(guó)家控股及股權(quán)較為分散時(shí)能有效地制約高管變更下的盈余管理行為，且結(jié)果是顯著的，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職分離、規(guī)模較大的董