我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易及動(dòng)因的實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題是伴隨證券市場(chǎng)的發(fā)展而提出的。它與初步發(fā)展的中國(guó)資本市場(chǎng)和以股份制改造為核心的企業(yè)改制存在著天然的聯(lián)系。中國(guó)的公司內(nèi)外部環(huán)境不完善為關(guān)聯(lián)交易提供了滋長(zhǎng)的環(huán)境，上市公司的關(guān)聯(lián)交易相當(dāng)普遍且金額巨大。許多研究證據(jù)表明中國(guó)目前的內(nèi)外部環(huán)境不能限制控股股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)和侵害中小股東。大量非公允關(guān)聯(lián)交易的存在，扭曲了資本市場(chǎng)資源配置的功能，誤導(dǎo)投資者錯(cuò)誤投資理念的形成。盡管關(guān)聯(lián)交易一直是我國(guó)證券市場(chǎng)的焦點(diǎn)問(wèn)題，但由于其數(shù)

2、據(jù)收集比較困難以及自身的復(fù)雜性，缺少大樣本的實(shí)證研究。因此，本文在此領(lǐng)域進(jìn)行探索。
　　本文首先在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上，對(duì)關(guān)聯(lián)交易和盈余管理進(jìn)行了概述，闡明了關(guān)聯(lián)交易的界定標(biāo)準(zhǔn)并界定了盈余管理的相關(guān)概念;同時(shí)回顧了國(guó)內(nèi)對(duì)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的發(fā)展歷程，指出國(guó)內(nèi)上市公司及其關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理動(dòng)因。在實(shí)證中，以2010年滬深兩市披露重大關(guān)聯(lián)交易并被出具無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的A股非金融類上市公司為樣本，對(duì)樣本是否利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理

3、作實(shí)證分析;并根據(jù)文中闡述的理論動(dòng)機(jī)提出影響上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的幾個(gè)影響因素:扭虧動(dòng)機(jī)、存在控股股東以及改善資產(chǎn)負(fù)債率，針對(duì)此影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn):樣本上市公司明顯存在利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為，并且有扭虧動(dòng)機(jī)的公司、存在配股的公司及改善其資產(chǎn)負(fù)債率的行為，關(guān)聯(lián)交易盈余管理動(dòng)機(jī)明顯。
　　本文的研究表明，要從根本上解決關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，必須從兩方面入手:既要完善企業(yè)信息披露制度又要完善中小股東保護(hù)制度，使上