我國住房抵押貸款證券化及其模式研究.pdf

1、住房抵押貸款證券化(Housing Mortgage-Backed Securitization即MBS)是一項起始于美國上世紀70年代的具有現(xiàn)實意義的金融創(chuàng)新，在很多經(jīng)濟發(fā)達的國家已經(jīng)形成大規(guī)模的住房抵押貸款證券化市場。在2005年12月，中國建設銀行和國家開發(fā)銀行分別首發(fā)了第一期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其中建行的建元2005-1個人住房抵押貸款支持證券發(fā)行約人民幣30億元，國開行“2005年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券”發(fā)行42.6億元。住房

2、抵押貸款證券化已逐漸成為我國金融市場中不可或缺的融資方式。 本論文在第一章引言部分陳述了研究目的和意義以及國內(nèi)外研究狀況。第二章概述了住房抵押貸款證券化的基本理論，包括住房抵押貸款證券化的定義及基本運作程序等。第三章對美國等國家及地區(qū)的住房抵押貸款證券化發(fā)展狀況進行了簡要敘述并分析歸納它們成功的經(jīng)驗和啟示。第四章分析了我國目前住房抵押貸款的發(fā)展狀況及實行MBS的現(xiàn)實意義。第五章提出由于我國微觀制度和金融基礎設施的不夠完善，在政府

3、和相關機構的支持和監(jiān)管下，應先建立以信托型的特殊目標機構(Special Purpose Vehicle，即SPY)的表外模式作為過渡，并對其發(fā)行主體進行合理選擇、規(guī)范，在其運行環(huán)境成熟的基礎上再推行獨立SPV。第六章對MBS的運作環(huán)境進行分析，在借鑒其他國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗的基礎上，從MBS的相關微觀制度和金融基礎設施等方面提出建議和對策。本文提出了如何改進和完善MBS運行環(huán)境的建議，比如在住房抵押貸款一級市場發(fā)展過程中應當規(guī)范二手房