淺析我國(guó)住房抵押貸款證券化的模式選擇.pdf

1、住房抵押貸款證券化(MBS，Mortgage-BackedSecuritization)是資產(chǎn)證券化的一種形式，最先出現(xiàn)于70年代初的美國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)，經(jīng)實(shí)踐證明是近20年來(lái)國(guó)際金融領(lǐng)域最重大的創(chuàng)新之一。由于住房抵押貸款證券具有諸多優(yōu)點(diǎn)，八十年代以后，這一新型證券化工具風(fēng)靡加拿大、澳大利亞、英國(guó)等其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，極大地推動(dòng)了這些國(guó)家自有住房比例的提高，對(duì)住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。 住房抵押貸款證券化能夠達(dá)到

2、間接融資和直接融資的有機(jī)結(jié)合，提高住房抵押貸款的流動(dòng)性、安全性和盈利性，對(duì)促進(jìn)住宅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，化解金融風(fēng)險(xiǎn)和完善金融市場(chǎng)有著明顯的作用。目前我國(guó)的住房抵押貸款己具有較大規(guī)模，住房抵押貸款額擴(kuò)張迅速，從而使商業(yè)銀行面臨著很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如不盡快加以解決，未來(lái)幾年內(nèi)可能會(huì)給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)造成很大困難。住房抵押貸款證券化在我國(guó)的應(yīng)用已是商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展中必須面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題，而且是當(dāng)前我國(guó)學(xué)術(shù)界急需解決的重要課題。 本文結(jié)合運(yùn)用規(guī)范的和

3、實(shí)證的研究方法分析了資產(chǎn)證券化的一般理論以及住房抵押貸款證券化發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)對(duì)美國(guó)住房抵押貸款證券化模式的分析，總結(jié)出對(duì)我國(guó)開(kāi)展住房抵押貸款證券化的重要啟示，闡述了我國(guó)抵押貸款證券化的發(fā)展構(gòu)想，文章的基本框架分四塊： 第一章：“住房抵押貸款證券化的理論分析”。通過(guò)分析資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的基本理論，為后文分析我國(guó)推行住房抵押貸款證券化提供理論依據(jù)； 第二章“對(duì)美國(guó)住房抵押貸款證券化的借鑒”。通過(guò)對(duì)美國(guó)住房抵押貸