我國推行住房抵押貸款證券化的研究.pdf

1、伴隨著20世紀(jì)70年代掀起的全球金融領(lǐng)域創(chuàng)新熱潮,資產(chǎn)證券化逐漸成為當(dāng)代金融發(fā)展的一大趨勢.其中,作為資產(chǎn)證券化的主要組成部分,起源于美國的住房抵押貸款證券化更是在許多國家尤其是西方發(fā)達(dá)國家得到了高度的重視和迅猛的發(fā)展.在其它國家成功經(jīng)驗的影響下,中國也從1998年開始由中國人民銀行和有關(guān)地區(qū)政府組織了住宅抵押貸款證券化的研討和論證工作,許多科研機構(gòu)和學(xué)者也在此領(lǐng)域進(jìn)行了探索并形成了多種不同觀點,主要的焦點集中在何時推行、采取何種模式、

2、推行的步驟、SPV的設(shè)立方式等方面.但迄今為止,中國政府對是否推行、何時推行、如何推行等問題卻仍然沒有明確的說法.但與此同時,部分金融機構(gòu)已經(jīng)開始嘗試進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化的實際運作.正是在這樣的前提下,該文對國外、國內(nèi)的相關(guān)理論和實踐進(jìn)行了研究分析,立足于中國的具體國情和現(xiàn)實條件,希望就中國在推行住房抵押貸款證券化的問題上應(yīng)該持有的態(tài)度和應(yīng)該采取的策略上提出自己的觀點.該文從以資產(chǎn)證券化理論體系出發(fā),對住房抵押貸款證券化的起源、發(fā)展和典型

3、模式進(jìn)行說明和分析,由此引申至中國的實際情況,全面分析中國推行住房抵押貸款證券化的意義、障礙和目前具備的條件等重要問題,并著重圍繞何時推行、如何推行的核心問題提出設(shè)想.最后,該文對住房抵押貸款證券的定價模式和中國應(yīng)采取的定價思路進(jìn)行了探討.為求能夠為中國一直懸而未決的推行方案提供參考,該文的主要著力點放在以下幾個方面:一是通過大量的數(shù)據(jù)分析,充分結(jié)合中國市場面和政策面的具體狀況,包括法律框架、金融體系、住房抵押貸款一級市場、投資者群體等