中國貨幣中性和非中性分析.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文中國貨幣中性和非中性分析姓名：齊曲申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：世界經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)教師：張紀(jì)康2002.5.10摘要A b s t r a c tM o n e t a vn e u t r a l i t y ，w h i c hi sa b o u t t h ee f f e c t so fq u a n t i t a t i v ec h a n g e s o f m o n e y 0 n t h ea c t

2、u a l v a r i a b l e s ，h a sb e e na ne s s e n t i a lt o p i ci nm o n e t a r ye c o n o m i c s ·T h ee c o n o m i s t so fc l a s s i c a ls c h o o l sd i v i d e dt h ew h o l e e c o n o m y i n t o t W O

3、 p a r t s ，o n ef o rg o o d sa n d t h eo 曲d 南r m o n e y ? K n u t W i c k s e l lw a s t h e f i r s te c o n o m i s t w h o c r i t i c i z e da n d c h a l l e n g e ds u c hv i e w s ，e s p e c i a l l yt h eq u

4、a n t i t yt h e o r yo f m o n e y ．H e b r o u g h tf o r w a r d t h a tm o n e ya f f e c t e d m e e c o n o m yw h e nt h em o n e t a r y r a t e o fi n t e r e s t w a s d i f f e r e n t f r o mt h en a t u r a

5、lo n e ．W i c k s e l l ’Si d e a s w e r e t h e m a i nt h e o r e t i c a l r e s o u r c e s o f K e y n e s ’m o n e t a r ya n a l y s i s ，w h i c hw a s c l e a r e r a n d m o r ep e r f e c t c o m p a r e d t

6、ot h ef o r m e r K e y n e s c l a i m e dt h a t m o n e ya f f e c t e d t h eo u t p u tb y i n t e r e s t a n dh ec r e a t e d ab r a n d —n e wm e t h o do fm o n e t a r y a n a l y s i s a n d t h e o r i e s o

7、 f m o n e t a r y e c o n o m i c s ．O n t h e o t h e r h a n d ，M o n e t a r i s m f o u n d t h a tm o n e y w a s n o n - n e u t r a li na s h o r t t e r mw h i l e n e u t r a l i nas h o r tt e r m ，b yd e f i

8、n i n gt h ee f f e c t so fm o n e yo no u t p u ti n al o n gt e r ma n das h o r tt e r m ．A c c o r d i n gt O G u r l e ya n dS h a w , m o n e yi n c l u d e si n s i d e m o n e ya n do u t s i d em o n e y ．'

9、 1 ] g ] 2 1 e r l t h e s et w ok i n d so f m o n e y e x i s ti nt h ee c o n o m y a tt h es a m et i m e ，m o n e y i s D Ol o n g e rn e u t r a l ．T h eN e w C l a s s i c a l E c o n o m i c s p r e s u m e dt h

10、a te v e r ye c o n o m i ce n t i t yh a sr a t i o n a le x p e c t a t i o n a n d t h e ym a k e d e c i s i o na c c o r d i n g t oa c t u a lf a c t o r s ．T h e r e f o r et h e y c o n c l u d e dt h a tm o n e

11、yi s n e u t r a l ．O nt h e c o n t r a r y , t h e N e wK e y n e s i a nc o n s i d e r e dm o n e t a r yn o n - n e u t r M i t yi ns h o r ta n dl o n gt e r ma st h e i r m a i n G o n e l u s i o n s ．T h e r e l

12、 a t i o n s h i pb e t w e e n m o n e y a n d o u t p u t i sm o s t l y a b o u tq u a n t i t a t i v et e s t s ，a n d b yt h i s m e t h o d t h e r e h a sb e e nal a r g e a m o u n t o fl i t e r a t u r e o n t

13、 h e t o p i c ．T h i s t h e s i ss u m m a r i z e sa f e W w o r k ss u c ha st h er e s e a r c ho fF r i e d m a na n d S c h w a r t z ( 1 9 6 3 ) ，t h a to fM c C a n d l e s sa n dW e b e r ( 1 9 9 5 ) ，a n dt h

14、a t o fB e r n dH a y o ( 1 9 9 8 ) ．T h er e s e a r c ho fm o n e t a r yn e u t r a l i t yi sa l s o r e f e r e n c et ot h es t i p u l a t i o no f O u rm o n e t a r yp o l i c yi n o u rC h i n a ．T h i sp a p e

15、 ru s e sE v i e w st od oq u a n t i t a t i v et e s to nt h em o n e t a r yn e u t r a l i t y i no u rc o u n t r y ．T h e m a i nf i n d i n g s a r e a s f o l l o w s ：1 ．T h ec h a n g e so fm o n e ys u p p l 3

16、 ，G r a n g e r —c a u s e s t h ec h a n g e s o f G D P ；2 ．T h em o n e ys u p p l y h a s a p o s i t i v e a n dl o n g —t e r m e f f e c tO DG D P ；3 ．A l o n g —t e r ma n d s t a b l el i n e a rr e l a t i o n

17、s h i pe x i s t s a m o n gt h eu n s t a b l ev a r i a b l e so f m o n e y s u p p l ya n d m a c r o —e c o n o m i cv a r i a b l e s ．T h em e t h o d su s e da r eG r a n g e r t e s t s ，V A Ra n d C Oi n t e g