PB的落后因素與偏差因素對未來ROE的影響研究.pdf

1、凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標之一,投資人在考慮投資回報時重點關(guān)注未來凈資產(chǎn)收益率。目前,在預測未來凈資產(chǎn)收益率方面主要是通過對企業(yè)所處的外部因素(宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境)與內(nèi)部因素(企業(yè)內(nèi)部資源、企業(yè)能力、市場競爭力)進行分析,得出未來的投入與產(chǎn)出,從而預測凈資產(chǎn)收益率。本文旨在通過將市凈率進行分解,得到提高預測能力的方法,通過量化的方法從另一個角度預測未來凈資產(chǎn)收益率,為投資人提供決策依據(jù)。
　　本文主要研究市

2、凈率的落后因素與偏差因素以及二因素對未來凈資產(chǎn)收益率預測能力,通過將市凈率分解成落后因素與偏差因素,以求找到提高預測未來凈資產(chǎn)收益率的方法。在研究過程中,先將市凈率進行分解,將影響市凈率暫時不為1的因素歸入到落后因素,將影響市凈率長期不為1的因素歸入到偏差因素,分別求落后因素與偏差因素。求解出落后因素與偏差因素后,分別求出市凈率的落后因素與未來凈資產(chǎn)收益率負相關(guān),而市凈率的偏差因素與未來凈資產(chǎn)收益率正相關(guān)。在計算出落后因素與偏差因素后,