銀行行業(yè)月報(bào)12月信貸超預(yù)期結(jié)構(gòu)改善，中行成功發(fā)行首單永續(xù)債-20190210-平安證券-17頁

1、銀行行業(yè)月報(bào)12月信貸超預(yù)期結(jié)構(gòu)改善，中行成功發(fā)行首單永續(xù)債行業(yè)月報(bào)行業(yè)報(bào)告銀行銀行2019年02月10日請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款中性（維持）中性（維持）行情走勢(shì)圖行情走勢(shì)圖相關(guān)研究報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告《行業(yè)周報(bào)銀行央行創(chuàng)設(shè)票據(jù)互換工具；18年房貸增速同比降4.4pct》20190127《行業(yè)周報(bào)銀行12月新增信貸結(jié)構(gòu)改善；首單無固定期限資本債獲批》20190120《行業(yè)快評(píng)銀行12月信貸規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善》20190116《行

2、業(yè)周報(bào)銀行18年新增貸款超15萬億；國(guó)常會(huì)再推小企業(yè)減稅降費(fèi)》20190113《行業(yè)周報(bào)銀行央行調(diào)整普惠金融考核口徑，實(shí)施降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)》20190107證券分析師證券分析師劉志平劉志平投資咨詢資格編號(hào)S1060517100002LIUZHIPING130@.CN研究助理研究助理李晴陽李晴陽一般從業(yè)資格編號(hào)S1060118030009LIQINGYANG876@.CN??銀行板塊1月表現(xiàn)回顧銀行板塊1月表現(xiàn)回顧1月份銀行板塊上漲8.24

3、%，跑贏滬深300指數(shù)1.89個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股表現(xiàn)靠前的有平安（18.34%）、招行（15.91%）和建行（10.99%），表現(xiàn)靠后的有中行（1.94%）、華夏（2.44%）和農(nóng)行（3.33%）。次新股中，表現(xiàn)靠前的是吳江（10.64%）、常熟（5.86%）和張家港行（5.61%）。?本月市場(chǎng)數(shù)據(jù)跟蹤本月市場(chǎng)數(shù)據(jù)跟蹤本月央行未開展MLF操作（1月15日3980億1年期MLF到期，另降準(zhǔn)置換回籠80億）。本月MLF到期3900億元，下月到期

4、3835億元。SHIB利率走勢(shì)下行，隔夜7天1個(gè)月分別下降321563BP至2.24%2.76%2.84%。珠三角、長(zhǎng)三角、中西部、環(huán)渤海地區(qū)票息較上月末均上升20BP至3.30%3.25%3.35%3.40%。據(jù)WIND不完全統(tǒng)計(jì)，1月份同業(yè)存單發(fā)行量共計(jì)10555.1億元，同比下降26.3%，環(huán)比下降44.0%。其中上市商業(yè)銀行中同業(yè)存單發(fā)行量排名靠前的為浦發(fā)銀行（996億元）、民生銀行（659億元）、交通銀行（642億元）、上海銀

5、行（627億元）、興業(yè)銀行（580億元）。?12月金融和社融數(shù)據(jù)：信貸規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善12月金融和社融數(shù)據(jù)：信貸規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善12月金融和社融數(shù)據(jù)：12月新增人民幣貸款1.08萬億，同比多增4995億；人民幣存款增加916億元，同比多增8845億；新增社融1.59萬億，比上年同期多33億，增速9.8%；M2增速8.1%。簡(jiǎn)評(píng)：1）12月新增信貸規(guī)模超預(yù)期，投放結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善跡象；2）社融增速下行但節(jié)奏放緩，年末

6、表外規(guī)模明顯壓縮；3）12月存款表現(xiàn)好于上年同期，全年企業(yè)存款同比少增，M1M2低位企穩(wěn)。?上市銀行業(yè)績(jī)快報(bào)匯總上市銀行業(yè)績(jī)快報(bào)匯總截至2月10日，共19家上市銀行公布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.29萬億元，同比增10.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4090.42億元，同比增7.2%。?行業(yè)主要新聞回顧行業(yè)主要新聞回顧（1）1月2日，央行決定2019年起，普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授

7、信小于1000萬元”。（2）1月4日，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)置換部分中期借貸便利。（3）1月14日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行堅(jiān)守定位，強(qiáng)化治理、提升金融服務(wù)能力的意見》，專門制定監(jiān)測(cè)和考核農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)定位和金融服務(wù)能力的指標(biāo)體系。（4）1月17日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)銀行發(fā)行不超過400億元無固定期限資本債券，是我國(guó)商業(yè)銀行獲批發(fā)行的首單此類新資本工具。（5）1月21日，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：中國(guó)2018年四季度

8、GDP同比增長(zhǎng)證券研究報(bào)告請(qǐng)通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。請(qǐng)通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。銀行行業(yè)月報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款317正文目錄正文目錄一、板塊表現(xiàn)回顧一、板塊表現(xiàn)回顧..................................................

9、............................................................5二、市場(chǎng)數(shù)據(jù)跟蹤二、市場(chǎng)數(shù)據(jù)跟蹤..............................................................................................................5三、三、12月金融和社融數(shù)據(jù)：信貸規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善

10、月金融和社融數(shù)據(jù)：信貸規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)現(xiàn)改善................................7四、上市銀行四、上市銀行2018年業(yè)績(jī)快報(bào)年業(yè)績(jī)快報(bào).........................................................................................8五、五、1月行業(yè)月行業(yè)重點(diǎn)事件關(guān)注及月度投資觀點(diǎn)重點(diǎn)事件關(guān)注及月度投資觀點(diǎn)........

11、..............................................................8六、行業(yè)新聞回顧六、行業(yè)新聞回顧..............................................................................................................9七、公司公告回顧七、公司公告回顧..............

12、..............................................................................................13八、風(fēng)險(xiǎn)提示八、風(fēng)險(xiǎn)提示................................................................................................................

13、...158.1資產(chǎn)質(zhì)量受經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑影響，信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露資產(chǎn)質(zhì)量受經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑影響，信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露...............................................158.2政策調(diào)控力度超預(yù)期政策調(diào)控力度超預(yù)期................................................................................................