外匯交易商制度的效率和中國外匯交易商制度的選擇.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文外匯交易商制度的效率和中國外匯交易商制度的選擇姓名：陽先偉申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：馮用富20020401本文采取理論結(jié)合現(xiàn)實的研究方法回答以上問題。主要思路是：首先，本文從微觀經(jīng)濟理論出發(fā)分析外匯市場效率評價的標(biāo)準(zhǔn)；其次，在繼承前人研究的基礎(chǔ)上，并結(jié)合外匯市場效率評價的標(biāo)準(zhǔn)，本文將探討外匯交易商的競爭效率，分析了外匯交易商制度發(fā)揮效率的前提條件；最后，本文回顧了中國外匯市場的歷史演進和現(xiàn)狀，分析了

2、中國當(dāng)前的外匯管理體制是否滿足建立外匯交易商制度的前提條件，以及在未來的發(fā)展中應(yīng)該實行哪些方面的改革。遵循上述基本思路，本文按邏輯結(jié)構(gòu)分為四章：第一章概述了當(dāng)代外匯市場的基本特點，并從微觀經(jīng)濟理論出發(fā)討論了外匯市場效率的涵義及評價標(biāo)準(zhǔn)。第二章分析了外匯交易選擇場外市場的理由，并探討了交易商制度在哪些方面促進了市場效率；最后，通過對交易商定價的分析得出了交易商制度有效的條件。第三章簡要回顧了中國外匯市場的發(fā)展歷程，并討論了外匯市場當(dāng)前存在

3、的若干問題和在中國經(jīng)濟進一步開放背景下的不適應(yīng)性。第四章討論了建立匯市交易商制度的必要性。并闡明：中國當(dāng)前外匯市場的若干方面還不滿足外匯交易商有效的條件，需要在經(jīng)濟開放的進程中進行進一步的改革，中國建立交易制度應(yīng)是一個長期漸進的過程。本文的主要結(jié)論如下：11外匯市場效率應(yīng)以外匯交易的潛在交易利益的實現(xiàn)程度來衡量。外匯市場的效率取決于交易費用和市場的競爭程度，其評價標(biāo)準(zhǔn)是：外匯價格趨近于其真實價值，后者指持有外匯資產(chǎn)的未來凈現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值