大股東利益輸送行為的影響因素研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、良好的資本市場，拓寬了資金融通渠道，提高了資源配置效率，增強了投資者的信心，而大股東利益輸送行為嚴重損害了資本市場的健康發(fā)展，影響了上市公司的正常經營活動，如何保護中小投資者利益成為股權分置改革后中國資本市場亟待解決的難題之一。本文利用實證研究方法從公司內部治理結構和外部市場環(huán)境兩方面入手試圖揭示大股東利益輸送行為的影響因素，以期為更有效的治理大股東利益輸送提供政策建議。
　　 本文首先運用委托代理理論、產權理論和信息不對稱理論

2、分析了大股東利益輸送行為產生的理論基礎，然后根據(jù)LIJSV模型，結合股權分置改革分析了我國資本市場投資者保護的現(xiàn)狀。其次以2006-2008年我國A股上市公司的年報數(shù)據(jù)為基礎，實證檢驗了公司內部治理結構和外部市場環(huán)境對大股東利益輸送行為的影響。結果顯示，在公司內部治理結構中，大股東利益輸送程度與大股東持股比例正相關，與第二至第十大股東持股比例負相關，而與獨立董事比例沒有表現(xiàn)出相關性，這源于我國獨立董事制度的有效性沒有得到充分發(fā)揮。同時，

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