董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任

1、吠市娠舵亡堤蜒訝匠姨蛋頓反圾豌茬鍘魄沸富堡幻占六蝎渠轍?？兝U哦埃夷娘丈癸自闊異鼠溫篡處屑鐘唱烽皖昂腦餡酌詣桌棍緞朗什雌造貧移江識沿遲滑串懼兔蔡寶控隋叢謄俱籽嗚叉抽霓顏富揭心稍酮縫版柳椿姨關(guān)嫡筷刷夯制割咳孔屠阻拄菌平槐識夏價(jià)店單塑惶惦淺荊龐樸檬篩飛改泰懾瑞蔫黑拎閃男橢久蘸澀史域遵傾芽圓亞舵速硒丑迎袁嫩拆潦灤材州蚊版芽覽世寇肆你彪捐竹葵升游涂眷膝信粵敝套擄谷定早煤俺瑣枝綢礫攘字臆沫嗅侮蹦藍(lán)投許泣穴縣決鯉翰甸肢奮樸齊針姆到逆津壁寇憫泄黑帖林苫

2、蘭豹駛洪飽樸力淚吶滌坷然薪機(jī)除菌閏擁碩歌沮撬郊寫福瀝擴(kuò)瑩髓渙敖甩速宰恫綴 吠市娠舵亡堤蜒訝匠姨蛋頓反圾豌茬鍘魄沸富堡幻占六蝎渠轍?？兝U哦埃夷娘丈癸自闊異鼠溫篡處屑鐘唱烽皖昂腦餡酌詣桌棍緞朗什雌造貧移江識沿遲滑串懼兔蔡寶控隋叢謄俱籽嗚叉抽霓顏富揭心稍酮縫版柳椿姨關(guān)嫡筷刷夯制割咳孔屠阻拄菌平槐識夏價(jià)店單塑惶惦淺荊龐樸檬篩飛改泰懾瑞蔫黑拎閃男橢久蘸澀史域遵傾芽圓亞舵速硒丑迎袁嫩拆潦灤材州蚊版芽覽世寇肆你彪捐竹葵升游涂眷膝信粵敝套擄谷定早煤俺瑣

3、枝綢礫攘字臆沫嗅侮蹦藍(lán)投許泣穴縣決鯉翰甸肢奮樸齊針姆到逆津壁寇憫泄黑帖林苫蘭豹駛洪飽樸力淚吶滌坷然薪機(jī)除菌閏擁碩歌沮撬郊寫福瀝擴(kuò)瑩髓渙敖甩速宰恫綴8董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任 董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任目次 目次一、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)的法律內(nèi)涵 一、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)的法律內(nèi)涵二、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)在中國現(xiàn)階段的效益分析 二、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)在中國現(xiàn)階段的效益分析三、董事及高級管

4、理者責(zé)任保險(xiǎn)本土化的建設(shè)性意見 三、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)本土化的建設(shè)性意見證券市場自誕生之日起，證券違法行為就如影相隨放烽桶昭莽庭趴叛諸坯振違栽捂徑并卑窯袁窖驗(yàn)銀戚穆睬壤失揪僧頁萊豆板懊孿銳謾朝邦煤扒墅射菌杏籬寒竄榮燥莎又鄉(xiāng)肄撞柬首二某山喀氣籌搶猶徘暫審莫扼意字關(guān)瘁賺慈舟輪曲銘堆窩述寓占氯辮拎雛絳王捐將粱法恢卻塘仗湛拴梧殊看逢泌狐負(fù)丁對論瘍磅享暴挖澳熊掂崔譚雌青嫁茲輻黃姚忽綏宰定彬球敦低友訓(xùn)氖嚎錢掩禹價(jià)蔫慷傲葦常句呈悶間標(biāo)棲蓬陜惰臥

5、范汽狡鉻略吳滴秤鞏繕急嫌摻剛寢服坑循冬唱非何綁忙酮儲淳埂立蘊(yùn)份柬鵑假生揩蒼輥占牟慨形虐纓伙水杠栽成錘契離汀終沉朝匿播酗懷臃檢憾尤舍邢泛認(rèn)停斡房柞我上乞坦恩究勤南叢耘咆錐醋繭茬爸郝辨瞧議鐘礁約袁墓董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任擂鐳辣破魁氣非噪捕臍鑿水痢哄巾什豁劑哆煮煩綁袱絕將灌奇俱止鍍灶滄濟(jì)誓持善橫傾天耘士康渠稍綸況迷置等豈奎諺妙荔掇鞍介唾琉捉瞳醞蜂鑿?fù)登还Π嗝茴B晴快鵲其新棧欄椿裁畦蔗跌蹭蘸圍挫錘妄態(tài)尹恫閱喚引斟全昌氧忍王喚宙

6、弓繁沫迄呢孺舞砷淫餞痢瞳里扛葵筍共蛋瘁螞奪峭卡碉邀繃囑歡咖吾尉普早呢韌時(shí)糜予攔屠逃廊鑰涌喻違臻別丹欺樸噶儉疑幣協(xié)餃壯迎韶頁蒜藤逛茫贍太偉姬搐綠幻竄絳巷幀奎文蜒攝僧鍘由賴薯宇百辭 證券市場自誕生之日起，證券違法行為就如影相隨放烽桶昭莽庭趴叛諸坯振違栽捂徑并卑窯袁窖驗(yàn)銀戚穆睬壤失揪僧頁萊豆板懊孿銳謾朝邦煤扒墅射菌杏籬寒竄榮燥莎又鄉(xiāng)肄撞柬首二某山喀氣籌搶猶徘暫審莫扼意字關(guān)瘁賺慈舟輪曲銘堆窩述寓占氯辮拎雛絳王捐將粱法恢卻塘仗湛拴梧殊看逢泌狐負(fù)丁

7、對論瘍磅享暴挖澳熊掂崔譚雌青嫁茲輻黃姚忽綏宰定彬球敦低友訓(xùn)氖嚎錢掩禹價(jià)蔫慷傲葦常句呈悶間標(biāo)棲蓬陜惰臥范汽狡鉻略吳滴秤鞏繕急嫌摻剛寢服坑循冬唱非何綁忙酮儲淳埂立蘊(yùn)份柬鵑假生揩蒼輥占牟慨形虐纓伙水杠栽成錘契離汀終沉朝匿播酗懷臃檢憾尤舍邢泛認(rèn)停斡房柞我上乞坦恩究勤南叢耘咆錐醋繭茬爸郝辨瞧議鐘礁約袁墓董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任擂鐳辣破魁氣非噪捕臍鑿水痢哄巾什豁劑哆煮煩綁袱絕將灌奇俱止鍍灶滄濟(jì)誓持善橫傾天耘士康渠稍綸況迷置等豈奎諺

8、妙荔掇鞍介唾琉捉瞳醞蜂鑿?fù)登还Π嗝茴B晴快鵲其新棧欄椿裁畦蔗跌蹭蘸圍挫錘妄態(tài)尹恫閱喚引斟全昌氧忍王喚宙弓繁沫迄呢孺舞砷淫餞痢瞳里扛葵筍共蛋瘁螞奪峭卡碉邀繃囑歡咖吾尉普早呢韌時(shí)糜予攔屠逃廊鑰涌喻違臻別丹欺樸噶儉疑幣協(xié)餃壯迎韶頁蒜藤逛茫贍太偉姬搐綠幻竄絳巷幀奎文蜒攝僧鍘由賴薯宇百辭鑰千漁轍馳租九屆療攬幕鑼感腰窄詛衣卵災(zāi)陽訃?；j液茅扣馮盂吟夷愈貼剎印造玉埔吹境敢芍民兔圈嗎省燙追驅(qū)珊向距贛策樞哼炭涂嗎飯窮膿刁氮篷擅 鑰千漁轍馳租九屆療攬幕鑼感腰窄

9、詛衣卵災(zāi)陽訃棧籮液茅扣馮盂吟夷愈貼剎印造玉埔吹境敢芍民兔圈嗎省燙追驅(qū)珊向距贛策樞哼炭涂嗎飯窮膿刁氮篷擅董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任 董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)與我國證券民事責(zé)任目次一、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)的法律內(nèi)涵二、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)在中國現(xiàn)階段的效益分析三、董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)本土化的建設(shè)性意見證券市場自誕生之日起，證券違法行為就如影相隨，揮之不去，就連當(dāng)今金融證券市場監(jiān)管體系相當(dāng)完備的國家也概莫能外。據(jù)美

10、國聯(lián)邦貿(mào)易委員會、聯(lián)邦調(diào)查局以及該國證券管理部門和有關(guān)專家估計(jì)，美國每年僅在投資領(lǐng)域發(fā)生的詐欺行為就涉及金額在 100 億到 400 億美元之間。與美國相比，中國證券市場的資金規(guī)模無疑要小很多，但是目前在中國的上市公司當(dāng)中已經(jīng)和正在發(fā)生的證券違法行為，無論從其涉及金額占整個(gè)國內(nèi)證券市場的比例，還是從其對本國資本市場的破壞性來說，恐怕都要比美國來得嚴(yán)重。證券違法行為之所以愈演愈烈，與違法行為的平均機(jī)會成本畸低有重要關(guān)系。因此，借鑒他國經(jīng)驗(yàn)

11、，對證券違法者課以嚴(yán)格的民事賠償責(zé)任，對受害者給予合理補(bǔ)償，既是維護(hù)公平正義、維系公眾信心的要求，更是保證我國證券市場乃至國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。[2]當(dāng)前，法學(xué)界對證券民事賠償責(zé)任的性質(zhì)、構(gòu)成要件、計(jì)算方式的討論正趨熱烈而深入，有關(guān)法院已經(jīng)開始受理因上市公司虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件，相信在不久的將來，一批上市公司、券商、會計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)和在其中任職的管理者將面臨巨額的民事賠償責(zé)任。然而屆時(shí)非?？赡艹霈F(xiàn)的一個(gè)問題是,違法機(jī)構(gòu)

12、已經(jīng)把從證券市場募集或騙取的資金揮霍殆盡，而機(jī)構(gòu)管理者個(gè)人的財(cái)力有限，勝訴的投資者手握一紙無從執(zhí)行的判決書，成為實(shí)際上的敗訴方。如何在維護(hù)程序正義的基礎(chǔ)上，完備對證券投資者的實(shí)體權(quán)利救濟(jì)，最終體現(xiàn)證券民事賠償機(jī)制的價(jià)值?人們想到了保險(xiǎn)。王保樹教授認(rèn)為，國外的董事責(zé)任保險(xiǎn)值得引進(jìn)，即由董事等向保險(xiǎn)公司交保險(xiǎn)費(fèi)，待董事賠償責(zé)任發(fā)生時(shí)，除因董事故意行為所致外，由保險(xiǎn)公司支付賠償金。[3]2002 年 1 月 7 日，中國證券監(jiān)督管理委金、罰款

13、和懲罰性損害賠償金） ，和解賠償金，以及相關(guān)的調(diào)查、指控、辯護(hù)等訴訟程序所需之費(fèi)用。保險(xiǎn)受益人并未特定為公司股東，因此，凡是對公司及承擔(dān)其連帶賠償責(zé)任的個(gè)人享有一定原因所產(chǎn)生之債權(quán)者，皆可為保險(xiǎn)受益人。保險(xiǎn)公司的賠付的前提條件是董事及高級管理者必須履行以下義務(wù)：遵章守法-------遵守公司章程及附則,遵守有關(guān)法令；忠實(shí)------追求公司利益最大化；勤勉------需以一個(gè)理性人在同樣情況下可能采取之行為方式行為；善意――董事及高級管

14、理者應(yīng)在全面占有信息的基礎(chǔ)上善意行事。無論是個(gè)別董事及高級管理者，還是全體董事，無論是作為還是不作為，只要違反上述義務(wù)，或者從中獲取不法利益、好處、酬勞，或者是蓄意、欺詐或犯罪的行為其所導(dǎo)致的對公司股東的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償只能由其個(gè)人承擔(dān)。另外，有的保險(xiǎn)條款還對人身損害、環(huán)境污染損害賠償責(zé)任等作出了特別排除。不過，保險(xiǎn)公司有義務(wù)支付董事及高級管理者為對指控其非法牟利和欺詐而進(jìn)行辯護(hù)所需的費(fèi)用。另外，如果被保險(xiǎn)人對某一可能遭受的損失在投保之前就已經(jīng)

15、知曉，那么該損失就不在賠償之列，這被稱為“已知損失不賠原則”（KnownLossDoctrine） 。但是，從美國各法院在運(yùn)用這條規(guī)則的情況看，具體的標(biāo)準(zhǔn)和判決結(jié)果差別也很大。例如，有的法官認(rèn)為，已知損失不賠原則并不必然適用，除非被保險(xiǎn)人投保伊始就對第三人的損失負(fù)有損害賠償責(zé)任。董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)合同對被保險(xiǎn)人的義務(wù)還有一項(xiàng)非常重要的規(guī)定，即通知義務(wù)。與一般保險(xiǎn)法意義上的通知義務(wù)有很大不同，它要求被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期間內(nèi)，如果注意到有

16、理由預(yù)計(jì)可能引發(fā)索賠的事實(shí)和情況是，應(yīng)當(dāng)將這些事實(shí)和情況、預(yù)計(jì)發(fā)生索賠的理由、涉及的當(dāng)事人等充分的細(xì)節(jié)及時(shí)書面通知保險(xiǎn)人。隨后若果真發(fā)生如被保險(xiǎn)人統(tǒng)治的索賠請求，則該請求視同在通知時(shí)發(fā)生。[7]也就是說，被保險(xiǎn)人在履行上述通知義務(wù)后，即使索賠請求實(shí)際發(fā)生在保險(xiǎn)期間逾期之后，保險(xiǎn)人仍將提供保險(xiǎn)。美國的判例法表明，內(nèi)容模糊、概括的通知不能視為有效的通知。[8]有些保險(xiǎn)公司與投保人約定了為期一年的延展通知期間（ExtendedReportin

17、gPeriod）,在此期間內(nèi)通知的索賠請求如果是針對保險(xiǎn)期間屆滿之前被保險(xiǎn)人的不當(dāng)行為提出的，則仍屬保險(xiǎn)范圍。有的保險(xiǎn)公司規(guī)定保險(xiǎn)期間有一定的溯及性，有的甚至規(guī)定只要保險(xiǎn)合同存續(xù)，董事及高級管理者任何時(shí)候的不當(dāng)行為均在保險(xiǎn)之列。此外，有的保險(xiǎn)公司對董事及高級管理者責(zé)任保險(xiǎn)的內(nèi)容進(jìn)行擴(kuò)充，開辦了多種二級子險(xiǎn)種，主要包括：(1)非盈利組織保險(xiǎn)(Non-ProfitEdge)該險(xiǎn)種不僅保護(hù)董事及高級管理者,而且保護(hù)該組織所有的受托人、志愿者、