文化產(chǎn)業(yè)類上市公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、公司治理結(jié)構(gòu)是近些年來(lái)廣泛關(guān)注的問(wèn)題。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、管理層激勵(lì)都會(huì)對(duì)上市公司的績(jī)效水平產(chǎn)生重要的影響。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快和科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，以知識(shí)、技術(shù)、職能為特征的文化產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)迅速興起，并成為許多國(guó)家國(guó)名經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。許多國(guó)家正在加速發(fā)展本國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)。
　　 本文以公司治理中的兩權(quán)分離理論、委托代理理論、利益相關(guān)者理論等為理論基礎(chǔ)，根據(jù)文化產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵和特征，以我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)

2、類國(guó)內(nèi)上市公司為研究對(duì)象，選取了1999年至2007年我國(guó)所有的國(guó)內(nèi)上市的文化產(chǎn)業(yè)公司共104個(gè)樣本數(shù)據(jù)，先后通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析以及多元線性回歸分析方法，分別就樣本企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)（股權(quán)構(gòu)成，股權(quán)集中度）、董事會(huì)結(jié)構(gòu)（董事會(huì)規(guī)模，董事會(huì)虛擬變量，董事會(huì)的獨(dú)立性）和管理層激勵(lì)（管理層持股比例，管理層薪酬）與公司績(jī)效（每股收益，凈資產(chǎn)收益率）之間可能存在的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。經(jīng)過(guò)實(shí)證分析，本文的主要結(jié)論有：一定程度的股權(quán)集中度與我

3、國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益正相關(guān)；國(guó)家股比例與我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效正相關(guān)，流通股比例與我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)相關(guān)；管理層激勵(lì)對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效沒(méi)有表現(xiàn)出應(yīng)有的促進(jìn)作用。
　　 本文揭示了我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的多方面因素，對(duì)我們理解公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司績(jī)效的正負(fù)面作用具有一定的理論意義；同時(shí)，對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和治理效率