中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)關(guān)系研究.pdf

1、分類號(hào)：F271密緩：審779554單位代碼：10422學(xué)號(hào)：2001214⑧0▲東，，孳博士學(xué)位論文ShandongUniversityDoctoraIDissertatIon論文題目：中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)關(guān)系研究作者姓名李宇兵專業(yè)企業(yè)管理指導(dǎo)教師姓名專業(yè)技術(shù)職務(wù)嫠量垡熬援2005年5月27日山東大學(xué)博士學(xué)位論文的角度講，公司治理就是在競爭的市場機(jī)制中通過產(chǎn)權(quán)的運(yùn)動(dòng)來達(dá)到最有效率的均衡的過程，這種均衡的實(shí)現(xiàn)就是產(chǎn)權(quán)與競爭

2、互動(dòng)、內(nèi)部治理和外部治理互動(dòng)的結(jié)果，而這種均衡的實(shí)現(xiàn)過程也同時(shí)就是企業(yè)績效改進(jìn)的過程。在這種認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，本文探討并總結(jié)了市場競爭條件下企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績效的作用機(jī)制以作為實(shí)證分析的理論工具。本文的后半部分主要是理論研究基礎(chǔ)上的實(shí)證分析。本文的實(shí)證分析框架以股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關(guān)關(guān)系為分析主線，同時(shí)充分考慮了市場競爭環(huán)境的約束作用，在縱橫兩個(gè)方向上展開實(shí)證研究，并以上市公司中科健為例分析了股權(quán)變革與企業(yè)績效的關(guān)系，研究是動(dòng)態(tài)的，以作

3、為兩個(gè)靜態(tài)統(tǒng)計(jì)實(shí)證研究的補(bǔ)充。本文在相似的市場競爭條件下選取了不同產(chǎn)權(quán)所有制性質(zhì)的上市公司為研究對(duì)象，通過一般描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析的方法研究分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關(guān)關(guān)系。研究是縱向的，基本結(jié)論是：產(chǎn)權(quán)(股權(quán))屬性是企業(yè)績效的重要影響因素，股權(quán)明晰程度決定企業(yè)績效的高低；不同類型上市公司的企業(yè)績效與股權(quán)比例基本上都呈現(xiàn)出相同的相關(guān)關(guān)系，即：與國家股比例無顯著相關(guān)性：與法人股比例顯著正相關(guān)；與流通股比例顯著負(fù)相關(guān)。但股權(quán)集中度與企業(yè)績

4、效的相關(guān)性則與企業(yè)類型有關(guān)：對(duì)于民營上市公司和國有法人控股的上市公司，股權(quán)集中度與企業(yè)績效正相關(guān)；對(duì)于國家控股上市公司，股權(quán)集中度與企業(yè)績效無顯著相關(guān)關(guān)系。在另外一個(gè)統(tǒng)計(jì)實(shí)證中，本文以電力、煤氣及水的生產(chǎn)與供應(yīng)行業(yè)、機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)兩類行業(yè)為代表，分析研究了壟斷和一般競爭等兩種不同競爭態(tài)勢下的上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關(guān)關(guān)系。研究是橫向的，得出的基本結(jié)論是：企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)治理績效的作用受到了外部市場競爭環(huán)境的很強(qiáng)制約；壟斷的