論我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的權(quán)利保護(hù).pdf

1、可轉(zhuǎn)換公司債券作為一種以企業(yè)債券為載體,允許其持有人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司或其它公司股票的金融工具,具有籌資和避險(xiǎn)的雙重功能,比單純的籌資工具或避險(xiǎn)工具更具優(yōu)勢(shì)。但是可轉(zhuǎn)換公司債券作為一種投資工具和企業(yè)融資手段,在我國(guó),對(duì)于廣大投資者和發(fā)行主體還是比較新的,這固然與可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)比較晚和我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的經(jīng)濟(jì)體制有關(guān),但更主要的是由于我國(guó)整體的債券市場(chǎng)環(huán)境。
　　2007年,決策層雖然采取了一些措施,諸如

2、改革債券發(fā)行的監(jiān)管審批模式,實(shí)行區(qū)別的雙軌制監(jiān)管模式,將現(xiàn)行的企業(yè)債區(qū)分為新的公司債和項(xiàng)目債(國(guó)家大型重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目債券)兩個(gè)品種,緩松了公司債的發(fā)行審批限制,有利于公司債券市場(chǎng)的繁榮壯大。但是筆者認(rèn)為,影響中國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券市場(chǎng)長(zhǎng)久繁榮的直接原因是由于可轉(zhuǎn)換公司債券持有人保護(hù)機(jī)制的缺失。
　　因此筆者在本文對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券的專題研究當(dāng)中,主要運(yùn)用比較分析、理論聯(lián)系實(shí)際、法律經(jīng)濟(jì)分析等研究方法,綜合分析了可轉(zhuǎn)換公司債券制度的理論基礎(chǔ)

3、、可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的權(quán)利內(nèi)容、可轉(zhuǎn)換公司債券的相關(guān)法律制度、以及可轉(zhuǎn)換公司債券持有人權(quán)利的整體保護(hù)機(jī)制。
　　全文共分為四個(gè)部分,第一部分從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念入手,系統(tǒng)闡述了可轉(zhuǎn)換公司債券作為金融衍生工具的性質(zhì)和對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。筆者通過(guò)歸納得出可轉(zhuǎn)換公司債券的三種性質(zhì),即債券性、股性和期權(quán)性,同時(shí)筆者注重對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券的基礎(chǔ)理論研究,為下面的行文奠定理論基礎(chǔ),并詳細(xì)的分析了可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的權(quán)利內(nèi)容。
　

4、　第二部分研究了可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的權(quán)利保護(hù)的客觀必要性。從目前我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可轉(zhuǎn)換公司債券持有人在現(xiàn)行法律制度中的地位兩個(gè)方面,來(lái)具體闡述我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人權(quán)利被侵犯的現(xiàn)狀和原因,得出對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的權(quán)利進(jìn)行保護(hù)的客觀必要性。
　　第三部分筆者重點(diǎn)研究了可轉(zhuǎn)換公司債券持有人利益保護(hù)的相關(guān)法律制度,對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換權(quán)及其保護(hù)、可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股價(jià)格的調(diào)整制度、可轉(zhuǎn)換公司債券的回售制度、

5、可轉(zhuǎn)換公司債券的信用等級(jí)評(píng)定制度四個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)的分析。
　　第四部分研究如何構(gòu)建我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券制度下對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人權(quán)利的整體保護(hù)。運(yùn)用比較分析的方式研究了相關(guān)保護(hù)模式,贊成國(guó)際常用辦法,認(rèn)為可轉(zhuǎn)換公司債券持有人會(huì)議制度和可轉(zhuǎn)換公司債券信托制度適應(yīng)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行特點(diǎn),能夠很好地維護(hù)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人的整體利益,故重點(diǎn)圍繞此二制度進(jìn)行補(bǔ)充和發(fā)展,構(gòu)建我國(guó)的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人整體利益保護(hù)制度,以促進(jìn)我國(guó)可轉(zhuǎn)換公