我國(guó)證券分析師執(zhí)業(yè)利益沖突的法律監(jiān)管.pdf

1、證券分析師通過(guò)向公眾投資者提供專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，在引導(dǎo)投資者的理性投資、提高證券市場(chǎng)的透明度、規(guī)范證券市場(chǎng)運(yùn)作和優(yōu)化社會(huì)資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。但是近年來(lái)，證券市場(chǎng)上頻頻發(fā)生證券分析師丑聞事件，使得證券分析師的獨(dú)立性和信譽(yù)受到極大的質(zhì)疑。一系列的行業(yè)丑聞直接導(dǎo)致了投資者信心的喪失，進(jìn)而損害了證券市場(chǎng)乃至資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，并可能斷送整個(gè)證券分析師行業(yè)的職業(yè)前途。 相關(guān)研究表明，證券分析業(yè)存在問(wèn)題的根本原因就是證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)

2、程中有大量的“利益沖突”可能。如何對(duì)證券分析師的執(zhí)業(yè)利益沖突進(jìn)行有效的法律監(jiān)管，提高證券研究的客觀性和獨(dú)立性，使其能充分發(fā)揮證券市場(chǎng)信息“導(dǎo)管”的角色，保證證券市場(chǎng)信息的充分流通，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，已成為世界各國(guó)證券法律界共同關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。而這個(gè)問(wèn)題，對(duì)于剛剛發(fā)展起來(lái)的中國(guó)證券分析師行業(yè)，顯得尤為重要，具有顯著的現(xiàn)實(shí)意義。本文正是以此為研究對(duì)象，在立足本國(guó)證券分析業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，借鑒美國(guó)的相關(guān)監(jiān)管措施，初步構(gòu)建了我國(guó)證券分析

3、師執(zhí)業(yè)利益沖突的法律監(jiān)管體系。 本文除引言和結(jié)語(yǔ)外，共分為四個(gè)部分，全篇約3萬(wàn)字，文章的主要結(jié)構(gòu)如下： 第一部分是證券分析師概述。這一部分是全文搭建的基本理論支點(diǎn)。文章首先界定了證券分析師的內(nèi)涵，并同時(shí)指出應(yīng)把證券分析師與一般證券投資咨詢?nèi)藛T相區(qū)別，最后闡述了證券分析師對(duì)資本市場(chǎng)的重要性以及目前證券分析業(yè)存在的問(wèn)題，以彰顯本選題的現(xiàn)實(shí)意義。 第二部分是關(guān)于證券分析業(yè)存在問(wèn)題的根本原因即利益沖突問(wèn)題的闡述，筆者主要

4、對(duì)證券分析師執(zhí)業(yè)利益沖突的概念、導(dǎo)致利益沖突的若干原因進(jìn)行了詳細(xì)的分析。 第三部分是構(gòu)建證券分析師執(zhí)業(yè)利益沖突法律監(jiān)管體系。本部分是全文的重點(diǎn)。筆者認(rèn)為在一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)中，要促使證券分析行業(yè)健康有序的發(fā)展，加強(qiáng)制度建設(shè)，以制度引導(dǎo)行業(yè)步入正軌才是促使其擺脫困境的良方。本章首先介紹了相關(guān)證券監(jiān)管的基礎(chǔ)理論知識(shí)，并立足于我國(guó)證券分析行業(yè)的特點(diǎn)，借鑒成熟市場(chǎng)相關(guān)措施，結(jié)合相關(guān)案例，重點(diǎn)闡述了如何從宏觀與微觀兩方面構(gòu)建我國(guó)證券分析師執(zhí)業(yè)

5、利益沖突的法律監(jiān)管體系。在政府監(jiān)管與證券市場(chǎng)自律監(jiān)管需有機(jī)結(jié)合、監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)在于“過(guò)程”而非“結(jié)果”的指導(dǎo)原則下，筆者將我國(guó)證券分析師執(zhí)業(yè)利益沖突法律監(jiān)管體系劃分為事前、事中、事后三個(gè)階段，三個(gè)階段的監(jiān)管方式各有所側(cè)重，分別起到預(yù)防、約束、制裁與救濟(jì)的作用。通過(guò)提高從業(yè)門(mén)檻，建立業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)制度、修改《職業(yè)道德守則》、構(gòu)筑“中國(guó)墻”制度及執(zhí)業(yè)利益沖突強(qiáng)制性信息披露制度、明確證監(jiān)會(huì)的法律地位，加強(qiáng)執(zhí)法力度、明確證券分析師的民事責(zé)任等一系列措施和