信貸資產(chǎn)證券化法律問(wèn)題研究.pdf

1、信貸資產(chǎn)證券化是指銀行將其持有的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給特殊目的機(jī)構(gòu)，由特殊目的機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，經(jīng)證券商承銷出售給投資者的過(guò)程。在資產(chǎn)證券化的整個(gè)交易過(guò)程中，涉及的法律包括合同法、公司法、銀行法、證券法、信托法、房地產(chǎn)法、會(huì)計(jì)法、稅法、擔(dān)保法、破產(chǎn)法等等。其涉及的法律問(wèn)題可謂多多。 為了更好地理解信貸資產(chǎn)證券化所面臨的法律環(huán)境和涉及的法律問(wèn)題，論文第一部分論述了資產(chǎn)證券化的一般理論，包括資產(chǎn)證券化的概念、特征、發(fā)展?fàn)顩r、參與各方、基

2、本模式、一般流程、原理及動(dòng)因理論。 在資產(chǎn)證券化的發(fā)源地美國(guó)，英美法系判例法傳統(tǒng)所特有的靈活性為資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生與發(fā)展提供了一個(gè)寬松的法律環(huán)境，而現(xiàn)代中國(guó)的法律制度大體上可以認(rèn)為屬于有成文法傳統(tǒng)的大陸法系，成文法所固有的僵化和滯后性無(wú)疑對(duì)資產(chǎn)證券化這一嶄新的融資模式產(chǎn)生了阻礙；除此之外，新中國(guó)的社會(huì)主義法律體系正處于建設(shè)和完善之中，與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律制度之間相互抵牾，甚至一些與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律尚付闕如，資產(chǎn)證券化法律環(huán)境

3、的構(gòu)筑離不開(kāi)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律問(wèn)題的全面清楚的認(rèn)識(shí)。第二部分對(duì)信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)環(huán)節(jié)的法律問(wèn)題進(jìn)行了論述，第一個(gè)環(huán)節(jié)是信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行前的有關(guān)準(zhǔn)備工作，具體包括確定證券化資產(chǎn)、組成資產(chǎn)池有關(guān)的法律問(wèn)題，構(gòu)建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV有關(guān)的法律問(wèn)題，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)有關(guān)的法律問(wèn)題，信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)有關(guān)的法律問(wèn)題，第二個(gè)環(huán)節(jié)是信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行和銷售，具體包括)信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行和銷售有關(guān)的法律問(wèn)題，第三個(gè)環(huán)節(jié)是信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)售后

4、的服務(wù)和償付，具體包括信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)售后的服務(wù)和償付有關(guān)的法律問(wèn)題； 為了盡快的推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開(kāi)展，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等都已經(jīng)作了不少的工作。但由于信貸資產(chǎn)證券化是一個(gè)涉及到整個(gè)金融體制以及多項(xiàng)法律制度、稅收、會(huì)計(jì)的復(fù)雜交易過(guò)程，必須站在更高的層面上，審視信貸資產(chǎn)證券化涉及的方方面面問(wèn)題，才能做到統(tǒng)籌安排，穩(wěn)步推進(jìn)，確保成功。第三部分是對(duì)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的法律環(huán)境及相關(guān)的法律問(wèn)題的分析與對(duì)策，為了借

5、鑒國(guó)外資產(chǎn)證券化法制建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，這一部分先分析了各國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化的法律規(guī)定，其中包括美國(guó)、日本及我國(guó)臺(tái)灣的有關(guān)情況。然后著重分析了我國(guó)開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化面臨的法律環(huán)境及相關(guān)的法律問(wèn)題。2005年4月20日中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布的‘信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》對(duì)于完善我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的法律環(huán)境及解決相關(guān)的法律問(wèn)題有很大的作用，但比較我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)2003年發(fā)布的《金融資產(chǎn)證券化條例》，我國(guó)有關(guān)信貸產(chǎn)