資產(chǎn)證券化特定目的機(jī)構(gòu)法律問(wèn)題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化之所以成為融資者和投資者選擇的重要金融工具，是因?yàn)樗哂蟹浅＞畹慕灰捉Y(jié)構(gòu)，在整個(gè)交易鏈中，特定目的機(jī)構(gòu)不僅是資產(chǎn)證券化的真正發(fā)行人，與投資者合作的中介，而且是資產(chǎn)證券化破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的載體，因此特定目的機(jī)構(gòu)是整個(gè)資產(chǎn)證券化交易的核心。
　　在研究特定目的機(jī)構(gòu)時(shí)，重點(diǎn)以特定目的機(jī)構(gòu)的組織形式、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制及對(duì)特定目的機(jī)構(gòu)的法律監(jiān)管三方面為研究方向。實(shí)踐中，特定目的機(jī)構(gòu)有公司、信托、合伙三種形式，不同國(guó)家的會(huì)計(jì)、稅收、公

2、司、證券等制度直接關(guān)系到特定目的機(jī)構(gòu)的組織形式。但是，不管選擇哪種組織形式，特定目的機(jī)構(gòu)都必須以通過(guò)“真實(shí)銷售”的方式完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，最終實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，可以說(shuō)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離是資產(chǎn)證券化的精髓所在，他可以大大降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然，資產(chǎn)證券化具有眾多優(yōu)勢(shì)，但是作為一種金融融資工具，它同時(shí)也具有金融業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)的特征，如何對(duì)特定目的機(jī)構(gòu)監(jiān)管是運(yùn)用好資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新制度的必要條件。
　　由于我國(guó)資產(chǎn)證券化相關(guān)制度的限制，在資