女性董事對公司業(yè)績的影響——基于中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、女性董事對公司業(yè)績的影響——基于中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)摘要自從挪威推出了性別平等法案后，歐洲、亞洲、中東等國家和地區(qū)也紛紛效仿挪威出臺了類似的政策。董事會性別多樣化研究吸引了眾多學者的關注目光，有關女性董事對公司業(yè)績影響的研究如雨后春筍般出現(xiàn)在國內(nèi)外期刊上，但是并沒有得到統(tǒng)一的結論。因此，本文借鑒已有研究，從董事會認知、資源依賴、委托代理、利益相關者等角度針對女性董事對公司業(yè)績的影響進行研究。公司業(yè)績體現(xiàn)在很多方面，衡量公司業(yè)績水平一個

2、非常直接的方法就是采用財務指標。因此，本文以女性董事比例和女性董事數(shù)量衡量董事會性別多元化程度，并以總資產(chǎn)凈利率R O A 、銷售凈利率R O S衡量公司業(yè)績水平，選用2 0 0 4 —2 0 1 4 年我國上市公司作為研究樣本，實證檢驗我國女性董事對公司業(yè)績的影響，在此基礎上初步研究了影響公司業(yè)績的女性董事類型以及不同產(chǎn)權性質(zhì)下女性董事對公司業(yè)績的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)：( 1 ) 女性董事比例與公司業(yè)績顯著正相關，即女性董事比例的增加能

3、夠提升公司業(yè)績水平；( 2 ) 當女性董事數(shù)量達到一個特定值時與公司業(yè)績顯著正相關，即女性董事達到三個及以上時，能發(fā)揮實質(zhì)性作用，顯著提高公司業(yè)績水平；( 3 ) 女性執(zhí)行董事A N E Ⅳ皿I R 【C A L S T U D Y O F W O M E N D I R E C T O R SA N D F I R M P E R F O R M A N C E—A N E ⅣⅢI I U C A L E V I D E N C E

4、F R O MC H I N E S E L I S T E D C O N Ⅱ) A N I E SA B S T R A C TN o r w a yi n t r o d u c e dg e n d e rq u o t a sf i r s t ，t h e nf o l l o w e d b ym a n y o t h e rr e g i o n s a n d c o u n t r i e s ．U n d o u

5、 b t e d l y , t h e b o a r d g e n d e r d i v e r s i t y h a sb e c o m ea h o tt o p i c ．T h es t u a yo f t h ei m p a c to f f e m a l ed i r e c t o r s o nf i r mp e r f o r m a n c e g o ta l o to fa t t e n t

6、 i o n ，h o w e v e r , n e i t h e rd o m e s t i c n o rf o r e i g ns c h o l a r sr e a c ha na g r e e m e n t ．A c c o r d i n g t ot h e t h e o r i e so f U p p e r E c h e l o n s ，R e s o u r c e D e p e n d e

7、n c ea n d C o r p o r a t eG o v e m a n c e ，t h i sa r t i c l el e a r nf r o mt h ec o r ei d e ao f f o r e i g nr e s e a r c ha n d e x a m i n e s t h ee f f e c to fb o a r d g e n d e rd i v e r s i t yo n f i

8、 r m p e r f o r m a n c e ．F i r m p e r f o r m a n c e r e f l e c t s i n m a n y a s p e c t s ，a m o n g t h e m ，t h ef i n a n c i a l i n d e x m e t h o d m a yb e ad i r e c t p r o s p e c t i v e ．T h e r e

9、f o r e ，t h ep r i m a r ym e a s u r e so ff i r mp e r f o r m a n c ea r er e t u r no ns a l e s a n d r e t u m o na s s e t s ．T h i sp a p e re m p l o y sb o t ht h ep e r c e n ta n dt h en u m b e ro fw o m e

10、nd i r e c t o r so n b o a r da sm e a s u r e so f g e n d e rd i v e r s i t y ．T h i s p a p e re x a m i n e st h ee f f e c to f b o a r d g e n d e rd i v e r s i t y o nf i r m p e r f o r m a n c ei nC h i n a ’