定向增發(fā)對(duì)象類型對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響——基于中國(guó)A股上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、本文致力于研究上市公司定向增發(fā)對(duì)象類型對(duì)公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有文獻(xiàn)大量研究我國(guó)定向增發(fā)中存在的不規(guī)范現(xiàn)狀，以及實(shí)施定向增發(fā)對(duì)企業(yè)短期股價(jià)效應(yīng)的影響。有關(guān)定向增發(fā)對(duì)象類型的研究仍以是否為控股股東和關(guān)聯(lián)股東為劃分標(biāo)準(zhǔn)。本文試圖彌合現(xiàn)有文獻(xiàn)缺口，以定向增發(fā)對(duì)象對(duì)公司治理產(chǎn)生影響的方式作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將定向增發(fā)對(duì)象進(jìn)行劃分，以研究定向增發(fā)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，驗(yàn)證國(guó)外三大假說體系對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的適用程度，并將定向增發(fā)理論與股東積極主義理論合并進(jìn)

2、行交叉研究。
　　本文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法。在規(guī)范研究中，篩選并確定國(guó)外研究中對(duì)投資者類型的二個(gè)基本劃分標(biāo)準(zhǔn)，即以定向增發(fā)對(duì)象對(duì)公司治理產(chǎn)生影響的方式來(lái)劃分自變量。在基本對(duì)象劃分基礎(chǔ)上，根據(jù)前述理論基礎(chǔ)和前述文獻(xiàn)的假設(shè)，本文提出理論假設(shè)，進(jìn)行實(shí)證研究。在實(shí)證研究中，首先運(yùn)用因子分析法以全部財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)造企業(yè)績(jī)效得分，全面反映企業(yè)業(yè)績(jī);再通過構(gòu)造機(jī)構(gòu)投資者持股比例作為調(diào)節(jié)變量引入模型，量化其通過增發(fā)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?/p>