我國資本市場對新三板企業(yè)海外并購的影響.pdf

1、近年來，隨著我國大力實施“走出去”戰(zhàn)略，新三板企業(yè)掀起了海外并購的浪潮，2016年中國新三板企業(yè)海外并購爆發(fā)的一年，無論是并購數(shù)量還是交易規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。一方面由于國家政策不斷支持新三板企業(yè)走出國門，擴展海外市場;另一方面是企業(yè)自身的戰(zhàn)略布局使然，在全球化的背景下實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，吸收海外先進技術(shù)與管理經(jīng)驗，加速產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，實現(xiàn)企業(yè)全球化發(fā)展。
　　我國新三板企業(yè)面臨融資渠道單一、融資成本高、融資成功率低三大難題。為此，國家正

2、積極拓寬融資渠道，構(gòu)建合理的多層次資本市場結(jié)構(gòu)，支持和鼓勵中小企業(yè)直接融資。我國新三板市場堅持為中小企業(yè)提供融資平臺的理念，為不能達到主板、創(chuàng)業(yè)板上市標準的中小型企業(yè)解決融資問題。它不但為中小企業(yè)提供了一個直接的融資平臺，而且對掛牌企業(yè)的其它方式融資具有隱性的推動作用，成為解決我國中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵力量。
　　本文采取理論基礎(chǔ)與案例研究相結(jié)合的方式，首先，對新三板企業(yè)市場及企業(yè)海外并購融資現(xiàn)狀進行分析，包括新三板市場的流動性、

3、定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押。并且分析企業(yè)海外并購現(xiàn)狀、企業(yè)海外并購的動機和新三板企業(yè)海外并購融資存在的問題及原因分析。
　　其次，對資本市場促進新三板市場海外并購的機理進行分析，同時說明資本市場是如何影響新三板企業(yè)海外并購的和資本市場對新三板企業(yè)海外并購的促進作用。
　　再次，以2006年新三板海外并購經(jīng)典案例——華清飛揚并購韓國COWON SYSTEMS為例，先對案例中的并購方和目標企業(yè)的基本情況進行介紹，并對并購的動機、并購的背